铁矿石 继续震荡寻底

专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款需求开始走弱忧，且部分品种矛盾在累积。供应维持高位新年内新高。估值存修复预期 专业研究·创造价值2/3请务必阅读文末免责条款内、同期高位，显示铁矿石为产业链估值偏高的品种。然而，黑色金属悲观预期未退，且淡季钢材需求季节性走弱，钢市基本面矛盾不断累积，弱势钢价使得减产负反馈逻辑或再度上演，产业链估值偏高的铁矿石存在下修动能，继而助推矿价走弱。综上所述，铁矿石需求开始走弱，而供应维持高位，供强需弱局面下铁矿石基本面表现不佳，叠加估值修复的驱动作用，在诸多利空因素主导下，预计矿价延续震荡寻底态势，投资者需密切关注铁水降幅情况，以便及时把握市场动态。（仅供参考，不构成任何投资建议）图：全球19港铁矿石发运量（单位：万吨） 专业研究·创造价值3/3公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。宝城期货版权所有并保留一切权利。获 取每 日期 货观 点推 送扫 码关 注宝 城 期 货 官 方 微 信·期 货 咨 询 尽 在 掌 握服 务国 家走 向 世 界知 行 合 一专 业 敬 业诚 信至 上严 谨 管 理姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 请务必阅读文末免责条款