澳大利亚消费者物价指数指标：修整后均值小幅上升

核心观点与关键数据

• 2025年4月澳大利亚月度 trimmed mean CPI 同比增长2.8%，较3月的2.7%略有上升；剔除波动性项目和假日旅行的 CPI 同比增长2.8%，较3月的2.6%加快。
• 头线 CPI 同比增长2.4%（市场预期2.3%），与3月持平；三个月滚动平均增长1.4%，月度环比增长0.8%。
• 主要贡献项包括：娱乐文化（环比+3%）、医疗保健（环比+2.4%）、服装鞋履（环比+4.2%）和住房（环比+0.5%）；受燃料价格下降（环比-2.6%）拖累。

研究结论

• 当前 CPI 数据（尤其是核心指标）显示，经济去通胀速度可能不及澳大利亚储备银行（RBA）的预期。
• trimmed mean CPI 和剔除波动性项目的 CPI 均显示通胀压力仍存，暗示 RBA 预计的 Q2 季度 trimmed mean CPI 降至2.6%的目标可能难以实现。
• 由于生产力疲软导致成本基数持续上升，核心通胀可能维持在 RBA 2-3%目标区间的上半部分，限制降息步伐和幅度。
• 预计 RBA 将谨慎降息，每季度一次，2025年第三季度、第四季度和2026年第一季度各降25个基点，将现金利率降至2026年初的3.10%。

数据图表说明

• 图表展示了澳大利亚 CPI 及相关指标的历史数据和 RBA 目标区间对比，包括官方年度 CPI、季度 trimmed mean CPI、月度 trimmed mean CPI 和剔除波动性项目的 CPI。