一、研究观点
- 玉米：主力合约减仓调整，期价震荡收阳。东北玉米价格稳定，华北地区价格偏强，贸易商心态尚可。产区余粮减少，贸易商挺价。销区刚需补库，高价玉米接受度一般。技术上看，7月合约受长期均线压制，预计5-6月期现报价延续偏弱。
- 豆粕：CBOT大豆上涨，因美国特朗普推迟对欧盟商品加征关税威胁。巴西大豆产量预估上调，出口量低于预期。国内菜粕增仓上涨，豆粕跟随走高。终端提货量增加，豆粕累库幅度不及预期，菜粕库存下降。预计供应压力推迟到6月中旬，库存或将逐渐回落。操作上，豆粕91正套持有，单边多头思路。
- 油脂：BMD棕榈油微幅收高，逆转跌势。马棕油出口量增加，产量增幅放缓。中国和马来西亚签署扩大供应协议。国内菜籽油增仓上涨，豆油和棕榈油震荡调整。棕榈油进口利润倒挂，买船预期减少。关注6月菜籽买船和9月大豆采买情况。油脂震荡运行，节前偏空思路。
- 鸡蛋：主力合约延续下行，现货价格环比上涨。根据历史补栏推测，8月前新增供给量延续增加。长江中下游强梅雨天气，季节性需求对蛋价利空。在淘汰出现超预期增加前，对鸡蛋价格维持偏弱预期，关注饲料原料价格及养殖端淘汰意愿变化。
二、市场信息
- 中储粮网定于5月30日组织菜籽油购销双向竞价专场。
- 印度大豆种植面积可能减少，因玉米和甘蔗收益更高。
- 市场传言国储大豆拍卖在6月15日前不会进行，预计拍卖总量达200万吨。
- 国家粮油信息中心：5月23日三大油脂商业库存185万吨，周环比下降1万吨，月环比上升8万吨，同比上升10万吨。
- 豆粕成交总量上周均值39.344万吨，其中现货成交8.654万吨。
三、品种价差
- 玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪9-1价差及基差图表详见原文。
四、研究团队成员介绍
- 王娜：光大期货研究所农产品研究总监。
- 侯雪玲：光大期货豆类分析师。
- 孔海兰：光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。
五、免责声明
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