2025年中国商业银行信用展望

1/29请务必阅读正文后的免责声观点摘要2025年中国商业银行信用展望 2/29目录一、行业近期运行概况............................................................................................................................................................................3（一）业务规模：受前期高基数及信贷需求偏弱影响，资产负债表扩张速度放缓......................................................................3（二）资产质量：不良贷款率持续下降，不良贷款向下迁移，资产质量“分化”...........................................................................4（三）效益性：净息差持续收窄，非利息收入承压，利润率走低.....................................................................................................5（四）资本充足性：外源性资本补充工具加速发行，资本充足率改善............................................................................................7（五）流动性：在适度宽松的货币政策下，整体流动性充裕合理.....................................................................................................9二、行业政策.........................................................................................................................................................................................10（一）强化资本与风险管理体系，维护金融稳定..................................................................................................................................10（二）优化信贷政策，更好服务实体经济，做好“五篇大文章”........................................................................................................11（三）防范化解重点领域风险，中小银行改革化险、地产行业化险、地方化债.......................................................................11三、行业关注.........................................................................................................................................................................................13（一）财政部积极支持国有大型商业银行补充核心一级资本............................................................................................................13（二）央行提示长端利率风险，关注部分农商行债券交易风控能力..............................................................................................14（三）农村中小银行兼并重组，省联社改革提速..................................................................................................................................14四、行业内发债企业信用分析............................................................................................................................................................15（一）存量债券概况.........................................................................................................................................................................................15（二）样本企业财务状况分析.......................................................................................................................................................................18五、行业信用展望.................................................................................................................................................................................25附：商业银行发债样本表（财务状况分析部分对应样本企业）..................................................................................................26 请务必阅读正文后的免责声明 一、行业近期运行概况本文所指的商业银行，是以金融资产和负债业务为主要经营对象的综合性、多功能的金融企业，是能够提供存贷业务的金融机构。其中，商业银行又细分为国有大型商业银行（简称“国有行”）、股份制商业银行（简称“股份行”）、城市商业银行（简称“城商行”）、农村商业银行（简称农商行）及其他银行。（一）业务规模：受前期高基数及信贷需求偏弱影响，资产负债表扩张速度放缓2024年，我国商业银行资产及负债规模延续增长态势，但是增速有所放缓，主要受前期信贷扩张基数大以及信贷需求走弱影响，一方面，居民在收入就业预期不稳的情况下，消费需求减弱、购房需求不足；另一方面，企业端受制于宏观经济波动，信贷扩张意愿低迷。2024年，我国社会融资规模持续增加，但同比增速呈逐月下降趋势，主要增量贡献为政府债，贷款余额同比增速持续下降。截至2024年末，我国商业银行资产总额372.53万亿元，负债总额343.17万亿元，同比增速分别为7.2%、7.22%，较2023年分别下降3.9个百分点和4.11个百分点。截至2025年3月末，我国商业银行资产总额386.23万亿元，负债总额356.6万亿元，同比增速分别为7.14%、7.34%，与2024年末基本持平。2025年在内需维稳持续和外部不确定性增加的压力之下，“积极有为”政策基调将支撑银行业的经营环境总体平稳运行。图1：商业银行资产负债规模及增速（单位：万亿元）资料来源：国家金融监督管理总局，远东资信整理分机构类型看，2024年各类型机构资产总额同比增速均有下降，反映出银行业整体在2024年业务增长动力有所减弱，2025年3月各类型机构资产总额同比增速较2024年底基本持平。具体看，2020年以来，大型商业银行资产总额同比增速与银行整体同比增速变动方向基本一致，2024年以来受整体信贷规模增速下行影响，资产总额增速有所下行；城商行资产总额同比增速相对稳定，2024年以来，城商行资产总额同比增速高于大型商业银行；股份行和农村金融机构资产总额同比增速整体呈下行趋势，该趋势2025年以来有所增加。010020030040050020142015 3/29请务必阅读正文后的免责声明0%5%10%15%20%2016201720182019202020212022202320242025-03中国:总资产:商业银行:按境内机构中国:总负债:商业银行:按境内机构总资产同比增速（右轴）总负债同比增速（右轴） 资料来源：国家金融监督管理总局，远东资信整理（二）资产质量：不良贷款率持续下降，不良贷款向下迁移，资产质量“分化”不良贷款率方面，2020年以来，商业银行不良贷款率保持稳中有降，截至2024年末，商业银行不良贷款比例降至1.5%，较2023年末下降0.09个百分点，2025年一季度小幅提升至1.51%，但是关注类贷款占比小幅提升，2024年为2.22%、较23年小幅提升0.02个百分点，2025年一季度关注类贷款占比较上年同期持平。其中，次级类及可疑类不良贷款比例均呈下行趋势，但是损失类不良贷款比例自2023年9月以来逐渐走高。分机构类型看，国有大型商业银行和股份制商业银行的不良贷款率现较为稳定，反映其资产质量较好，体现出较高的风险管理能力；城市商业银行不良贷款率稳中有降；农村商业银行不良贷款率最高，近年资产质量明显改善，不良贷款率从2023年末的3.34%降至2025年一季度末的2.86%，在实体经济有所企稳的情况下，风险管理水平相对有限的农商行整体风险暴露水平也有所改善。图4：商业银行关注类及不良贷款占比情况（单位：%）资料来源：Wind资讯，远东资信整理从各类不良贷款余额变动情况看，各类商业银行的不良贷款整体向下迁移，损失类规模明显增加。与上年同期相比，2025年一季度国有行、股份行、农商行的次级类贷款余额均有所下降，城商行的次级类贷款余额小幅正0.01.02.03.04.05.02014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-06中国:不良贷款比例:商业银行中国:不良贷款比例:商业银行:次级类中国:不良贷款比例:商业银行:可疑类中国:占贷款比重:关注类贷款:商业银行中国:不良贷款比例:商业银行:损失类 4/29请务必阅读正文后的免责声明资料来源：国家金融监督管理总局，远东资信整理图5：分类型机构不良贷款占比情况（单位：%）资料来源：Wind资讯，远东资信整理2024-062024-120.01.02.03.04.05.02019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06大型商业银行股份制商业银行城市商业银行民营银行农村商业银行外资银