24年报＆25Q1点评：24年充电桩业务持续高增，无人机应用前景广阔

2025-05-01 杨敬梅,刘小龙,侯立森西部证券话唠

核心结论：绿能慧充2024年充电桩业务持续高增，无人机应用前景广阔。公司评级为“买入”。
关键数据：
- 2024年营收10.15亿元，同比增长56.05%；归母净利润0.14亿元，同比减少19.28%；扣非归母净利润0.11亿元，同比增长93.62%。
- 2025年Q1营收2.01亿元，同环比增长31.33%；归母净利润-0.07亿元，同环比增长7.19%；扣非归母净利润-0.07亿元，同环比增长11.18%。
- 充电桩收入2024年达8.06亿元，同比增长59.6%，毛利率30.24%。
- 预计2025-2027年归母净利润分别为1.51/2.59/3.91亿元，同比增长973.7%/71.4%/51.1%。
业务分析：
- 充电桩业务：产品线齐全，推出1000kW直流充电堆、800kW全液冷直流充电堆等新产品；客户资源优势明显，与中石油、中石化、国家电网等国内外知名企业达成战略合作。
- 无人机业务：中创航空核心团队经验丰富，自主研发ZC系列纵列式双旋翼无人直升机，应用于应急救援、城市消防、电力吊装等领域。
投资建议：维持“买入”评级，预计2025-2027年EPS分别为0.21/0.37/0.55元。
风险提示：充电桩需求不及预期、无人机市场拓展不及预期、行业竞争加剧。