钢材：下半年机械行业需求展望
2025-05-28机械作为钢材重要下游产业，其需求波动对钢材需求的边际影响变化显著。本文将对2025年下半年机械行业需求进行简要分析。在基础设施建设推动下，4月份全国基建投资创历史新高，为工程机械行业带来结构性增长机遇。叠加"两新两重"项目预计在今年三季度集中开工，随着设备更新政策的落地，预计相关设备采购需求有望提升15%-20%，存量设备替换更是可能带来超300亿元市场增量。出口方面，受高基数效应影响，工程机械设备出口增速或放缓至5%-7%，虽然关税调整可能导致下半年我国对美国机械设备出口明显下滑，但"一带一路"沿线国家需求 钢材：下半年机械行业需求展望的增长有望弥补该领域需求的回落。 报告要点： 工程机械行业作为钢材消费的重要下游领域，约占钢材行业总需求的15%，其需求波动直接影响钢材市场的供需格局。从用钢结构来看，工程机械主要消耗中厚板约占40%、优质碳素结构钢及型材约占50%。本文将分析2025年下半年工程机械行业的需求情况。工程机械类下半年需求在新型城镇化与现代化基础设施体系建设的双轮驱动下，我国工程机械行业迎来结构性增长机遇。据国家统计局数据显示，2025年4月全国基础设施固定资产投资完成额达2.85万亿元，同比增幅10.85%，创历史同期新高。当月全国新开工重大项目7408个，总投资规模突破3.2万亿元，其中交通、水利、能源等传统基建项目占比62%，项目集中开工或直接带动挖掘机、起重机等主机产品采购需求增长。叠加“两新两重”政策的持续发力，工程机械市场需求有望得到显著提振。因此，在政策支持、需求回暖、技术升级的多重驱动下，2025年下半年工程机械类需求有望回升。从政策发挥作用的节奏和市场变化规律来看，下半年工程机械的需求情况会出现“国内市场慢慢回暖，出口增长速度变缓”的不同走势。国内方面，当前重点推进的“两新两重”项目，到了三季度预计会集中开展，预计会占到全年计划的65%。叠加近期出台的设备更新贷款的扶持政策，预计会带动混凝土机械、路面机械这些设备的采购需求。粗略估算预计需求量会环比增加15%-20%。据统计，当前还有120万台达到国三标准的旧设备需要更换，集中换购新设备，能带来超过300亿元的新市场。工程机械出口海关总署数据显示，2025年1-4月工程机械进出口总额达180.7亿美元创同期新高，累计同比增加9%。其中，传统主力市场保持稳健增长（印度尼西亚市场份额同比提升2.3个百分点至12.7%）。美国是我国机械设备出口第二大需求国，虽然贸易战按下了90天的暂停键，短期对美出口量暂时维持高位，但在关税恢复后预图1：广义（含电力）及狭义基建投资增速(%）图2：“两新”“两重”预计带动设备换新数据来源：MYSTEEL、WIND、五矿期货研究中心数据来源：MYSTEEL、WIND、五矿期货研究中心 2025-05-28 计下半年我国对美国的机械设备出口将大幅下滑。新兴市场则借力"一带一路"基建合作深化实现爆发式突破，特别是非洲矿业开发与中东新城建设方面的需求激增，带动几内亚（挖掘机出口量同比激增317.2%）、马里（+409.2%）及沙特阿拉伯（+54.34%）等市场快速崛起。对外承包工程项目对国内机械设备类型出口带动效应显现，下半年工程机械出口量仍较为可观，但受到高基数效应影响，出口增速可能有所放缓。总体而言，2025年下半年机械行业将延续稳健增长态势：1.内需驱动：在专项债加速发行以及基建发力下，国内工程机械销量有望实现同比10-15%的增长，直接拉动中厚板等钢材品种需求；2.出口韧性：尽管面临高基数压力，但"一带一路"沿线国家基建项目密集开工将支撑机械设备出口，同比增速预计收窄至5-7%；3.用钢需求：根据测算，预计2025年全年中厚板需求增速有望提升至3%。图3：2025年1-3月中国工程机械出口金额累计值（万美元，%）图4：工程机械出口金额（亿美元）数据来源：MYSTEEL、WIND、五矿期货研究中心数据来源：MYSTEEL、WIND、五矿期货研究中心 2025-05-28 2025-05-28免责声明五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。公司总部深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn
