贵金属
- 市场回顾：特朗普暂停对欧盟征收高关税，市场避险情绪回落，伦敦金收跌0.46%至3342.2美元/盎司，伦敦银收涨0.01%至33.47美元/盎司。美元指数跌破99关口，收跌0.09%至98.99。美债收益率休市。人民币兑美元汇率收涨0.1%至7.187。
- 重要资讯：欧盟与美国的关税谈判取得进展，日美第四轮关税谈判拟于30日举行。
- 逻辑分析：美国债务和赤字担忧加深，美债和美元指数持续疲软。地缘问题加剧市场不确定性，支撑贵金属。
- 交易策略：背靠5日均线持有多单，观望套利和期权。
铜
- 市场回顾：LME休市，沪铜主力合约收涨0.23%至78450元/吨。
- 重要资讯：欧盟计划加快与美国的关税谈判，特朗普推迟对欧盟征50%关税。
- 逻辑分析：欧盟关税谈判进展，美元受负反馈影响。Kamoa矿震暂停作业，COMEX与LME价差推动美国虹吸电解铜。下游追涨意愿差，进入消费淡季，但中美90天关税暂停内需求仍保持韧性。
- 交易策略：铜价高位盘整，borrow策略继续持有，观望期权。
氧化铝
- 市场回顾：夜盘氧化铝主力合约下跌101元/吨至3001元/吨。
- 相关资讯：几内亚Axis矿区停产，涉及产能约4000万吨/年。氧化铝周度产量增加，库存下降。
- 逻辑分析：几内亚铝土矿政策影响相对中期，氧化铝供需相对可控，价格以75-85美元区间的几内亚铝土矿对应氧化铝成本为主。
- 交易策略：短期氧化铝价格受铝土矿供应担忧及原料价格走高后，利润走扩带动产能复产，预计供需紧平衡，后续关注原料供应和供需变化。
电解铝
- 市场回顾：沪铝主力合约上涨15元/吨至20170元/吨，铝锭社会库存下降至53.4万吨。
- 相关资讯：美国对欧盟关税政策反复，铝锭进口量攀升，铝表观消费维持增长趋势。
- 交易逻辑：国内库存维持快速下降，铝价维持震荡运行，维持06-09合约正套机会考虑。
锌
- 市场回顾：沪锌主力合约涨2.03%至22645元/吨，SMM七地锌锭库存减少0.16万吨至7.88万吨。
- 相关资讯：华南某地区锌冶炼厂延长检修，国内精炼锌供应或不及预期。
- 逻辑分析：库存低位叠加资金面情绪影响，沪锌价格或维持高位，关注库存累库拐点及冶炼厂复产情况。
- 交易策略：区间偏强运行，关注资金面对锌价影响。
铅
- 市场回顾：沪铅主力合约跌0.06%至16830元/吨，SMM铅锭五地社会库存减少1.57万吨至4.34万吨。
- 相关资讯：西南地区某再生铅冶炼企业推迟投产计划。
- 逻辑分析：再生铅冶炼厂亏损延续，铅蓄市场消费淡季，铅价或维持区间震荡。
- 交易策略：区间震荡，暂时观望套利和期权。
镍
- 外盘情况：沪镍主力合约下跌320至122700元/吨，金川升水上调50至2200元/吨。
- 相关资讯：日美关税谈判，印尼镍矿价格坚挺。
- 逻辑分析：宏观地缘政治紧张，LME库存减少对价格形成支撑。精炼镍需求转入淡季，供应保持开工率，过剩进一步扩大，镍价上方空间被抑制。
- 交易策略：震荡偏弱，关注宏观情绪变化，考虑区间双卖策略。
不锈钢
- 市场回顾：主力SS2507合约下跌40至12840元/吨，冷轧12750-13050元/吨，热轧12650-12750元/吨。
- 重要资讯：华东S钢厂计划6月停产10-15天，象屿印尼投资年产250万吨不锈钢一体化冶炼项目。
- 逻辑分析：钢厂减停产及转产消息频传，304供应可能偏紧。需求有一定韧性，但下游大多维持刚需采购，短期震荡偏强，跟随镍价和宏观情绪波动。
- 交易策略：宽幅震荡，暂时观望套利。
工业硅
- 市场回顾：工业硅期货主力合约下跌3.67%至7610元/吨，现货价格普遍下调。
- 相关资讯：江西省投资项目在线审批监管平台发布瑞升耀达年产9220吨混配有机硅产品项目公示。
- 综合分析：需求偏弱，供应增加，成本下移，工业硅盘面价格走势暂不可能反转，短期震荡偏弱。
- 策略：盘面再回跌势，轻仓短线空单参与，卖出虚值看涨期权逐步获利离场，Si2511、Si2512反套参与。
多晶硅
- 市场回顾：多晶硅期货主力合约跌3.92%至34885元/吨，现货价格持稳。
- 相关资讯：河南省发展改革委印发《河南省绿证绿电交易工作细则（试行）》。
- 综合分析：拉晶厂采购意愿低，现货价格持续走低，仓单逐渐显现，PS2507合约交割逻辑不太建议作为策略支撑。
- 策略：PS2507合约空单持有，卖出PS2507-C-40000持有，等待06合约交割品数量明朗后再行入场。
碳酸锂
- 市场回顾：主力2507合约下跌1420至60100元/吨，SMM报价电碳、工碳环比下调550元/吨。
- 重要资讯：2025年4月世界汽车销量同比增5%，青海盐湖工业股份有限公司拟开展碳酸锂期货套期保值业务，AMG2025Q1锂精矿销量减少64%。
- 逻辑分析：锂矿到港预计后两个月会有增加，锂盐厂供应弹性较大，港口锂矿库存和冶炼厂锂盐库存均不低，下游对高价货源承接能力有限，需求仍然偏弱。
- 交易策略：反弹沽空，不建议抄底，持有看跌比例期权。
锡
- 市场回顾：沪锡主力合约上涨0.57%至265970元/吨，上海现货锡锭报价264500元/吨。
- 相关资讯：欧盟计划快速推进与美国贸易谈判，刚果官员乐观地认为可以下个月与美国方面达成协议。
- 逻辑分析：非洲锡矿分阶段复产，短期当前锡矿供应仍然偏紧，但全年供需偏紧预期明显缓解，需求端尚未出现明显改善迹象，锡锭价格高企抑制了电子、家电行业的补库意愿。
- 交易策略：短期以震荡调整为主，注意防范风险，后期关注矿端供应情况。
