宏观面暂时未出现更多提振 铜价上方压力仍存

宏观面暂时未出现更多提振宏观面暂时未出现更多提振铜价上方压力仍存铜价上方压力仍存 发布时间：2025-05-27 17:21:55作者：华安期货来源：华安期货 行情复盘 5月27日收盘，沪铜期货主力合约收跌0.08%至78210.0元。 资金流向 5月27日收盘，沪铜期货资金整体流出1.05亿元。 背景分析 供应端对价格的影响偏中性。近期铜精矿TC价格企稳，冶炼成本压力将限制TC进一步下探空间，聚焦矿企BHP招标与安托谈判动态。 风险提示 就在上周五，特朗普还因对欧盟谈判进度不满，威胁从6月1日起对欧盟商品征收50%关税，并称自己“不打算与欧盟达成协 研报正文研报正文 【【沪铜沪铜】】 重要信息： 据CNN等外媒报道，美国总统特朗普25日表示，他已同意将欧盟关税谈判的期限延长至7月9日。特朗普称，这是因为他和欧盟委员会主席冯德莱恩进行了"非常愉快的通话”。 就在上周五，特朗普还因对欧盟谈判进度不满，威胁从6月1日起对欧盟商品征收50%关税，并称自己“不打算与欧盟达成协议”。 核心逻辑： 1、宏观面暂时未出现更多提振。4月美国零售销售增幅环比走弱，关税带来居民对物价上涨的担忧，未来可能拖累美国经济，铜价上方压力仍存。 2、供应端对价格的影响偏中性。近期铜精矿TC价格企稳，冶炼成本压力将限制TC进一步下探空间，聚焦矿企BHP招标与安托谈判动态。 3、需求对价格影响偏空。当前消费未见恢复，市场整体表现疲软，周内多家精铜杆企业减产降库，国内主要精铜杆企业周度开工率较预期值下滑。 市场展望： 震荡偏弱看待 【氧化【氧化铝铝】】 新增消息： 5.26日，氧化铝加权总持仓为52.7万手，日内增仓0.61万手。 逻辑点 1、根据Mysteel报道，2025年5月20日星期二晚间，过渡当局在国家电视台宣读了一项法令，决定将多个采矿权划归为战略保留区，包括特许权、工业和半工业开采许可证以及铝土矿、铁、金、钻石和石墨的探矿许可证。 2、目前氧化铝运行产能持续走低，行业利润因现货走高出现好转，截止5月26日，行业平均估算利润来到300元/吨。 3、交易层面，目前近月2506合约出现减仓，氧化铝远月合约出现明显的回调，阶段性做多动能衰减。 综上：氧化铝依然维持高波动的观点，后续依然关注几内亚矿端的扰动信息。谨慎观望。 关联品种关联品种沪铜氧化铝所属公司：华安期货