黄金周度报告：当心金价调整提前结束

投诉：4006821188回顾周期：当周 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188再次回到了美国资产遭抛售的情景，黄金作为避险资产被购入而价涨。美国债券市场的问题，大家都很清楚，入不敷出，经常上调债务上限，过去几年美国财长出访中国和日本这些传统持有美债大国，希望这些国家出手购买美债，但这条道路越来越难，效果越来越不好。中国直接回绝了购买美债，日本购买的量越来越少。美国财政部现在用短债还长债，先把长期债务还上再说。美国政府在减税和增加社会福利方面都很积极，但在压缩政府开支，扩大税收来源上束手无策。特朗普想用加征关税来增加政府收入，但这半年的实践证明，这条路是邪路，走不通。贸易伙伴直接加征对等关税，而且美国没有不可替代必须从美国进口的硬商品。美国收入增长有限，支出不断增加，国家整体债务不断增加，债务问题自然不可持续。美国的债务问题早晚要爆发，只是不知道具体爆发的时间。一旦爆发就是地动山摇的大危机，美国国债一度被认为是全世界最安全的资产。另外，日本债务问题可能是美国债务问题爆发的导火索。日本常年量化宽松，日本政府的国债收益率长期低迷，大量借日本国债买入美国国债的套息交易常年经久不衰。等于是日本给美国国债市场提供了源源不断的资金。现在日本经济也艰难，日本国债收益率飙升，大量资金从美国国债赎回，重新购买日本国债。美国国债市场被抽水，引发了美国国债问题更快的到来。需要紧盯日本和美国的中长期国债收益率。我们看到4.0%、4.5%甚至5%的收益率差异，对应着有庞大市场规模和交易量来说，背后都是天量资金在流动。债券市场没有统一的清晰的可监控的有效的指标，加上当事国政府会想尽一切办法，尽量不让本国债券市场违约崩盘。所以债券市场从发现问题，感觉到问题的存在，到问题最后的爆发，会有较长的埋伏孕育期。那些认为美国国债在6月份就会问题爆发的看法是站不住脚的。 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188美国当地时间5月23日，特朗普称威胁将对欧盟输美商品加征50%关税，理由是美欧贸易谈判“毫无进展”，并指责欧盟长期存在贸易壁垒导致美国对欧盟逆差“不可接受”。虽然中美关税谈判取得了实质性进展，但中美后续关税谈判仍面临不少困难。美国对全球发起的关税战后续的演绎，虽然对黄金市场的冲击没有早前那么剧烈，但尾巴冲击还是存在的。当地时间21日以色列外交官在华盛顿遭枪杀，恰逢中东巴以冲击升级以及第五轮美伊谈判（5月22日）前夕敏感时点，这一突发重大事件将进一步刺激中东地缘火药桶。美国发起的全球关税战、美联储货币政策、新兴市场国家央行购买黄金和全球地缘冲突是当下影响黄金走势的四大因素。近期美国国债问题对黄金价格的影响也浮出水面，需要持续关注。三：整体结论前阵子中美关税谈判取得超预期进展，导致黄金价格大幅回落。但动荡世界的当下，不少问题发展的方向确实指向了黄金的价涨，当心黄金价格调整提前结束。四、期货周K线图1：沪期货黄金加权价格走势图片来源：国金期货行情软件 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn风险揭示及免责声明本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 投诉：4006821188承担任何责任。