胜遇信用周报

2025年5月19日-2025年5月25日 目录：一、本周重要信用事件二、新增违约三、评级变动四、本周新增非标违约五、下周关注六、信用债发行情况 一、本周重要信用事件（1）2025年5月20日，欣捷投资控股集团有限公司公告，经公司与债券持有人协商达成一致，“23欣捷01”公司债券2025年应付利息展期至2025年11月16日支付。“23欣捷01”将自2025年5月21日起按照《特定债券转让通知》有关规定转让并继续停牌转让安排具体如下：(一)本期债券仅在上固收平台进行转让，代码维持不变。(二)本期债券采用全价方式转让，转让的报价及成交均为包含应计利息的全价，投资者需自行计算债券应计利息。(三)本期债券转让由中国证券登记结算有限责任公司提供逐全额结算服务。(四)本期债券转让的受让方，应当为符合《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》有关规定的专业机构投资者。（2）2025年5月21日，根据公开资料，近期中航工业产融控股股份有限公司新增4笔股权被冻结事宜，其持有的中航国际融资租赁有限公司（2.72亿元）、成都益航资产管理有限公司（13.00亿元）、中航国际融资租赁有限公司（6.20亿元）及中航证券有限公司（20.73亿元）分别于2025年5月15日、5月14日、5月6日和4月10日因司法诉讼被冻结，冻结期限均为3年。此外，我们注意到中航信托股份有限公司于2025年5月9日新增被执行人涉及金额13.10亿元，执行法院为江西省南昌市中级人民法院。（3）2025年5月21日，雀巢旗下雀巢金融国际有限公司首次发行20亿元人民币（2.77亿美元）10年期点心债，收益率定为2.8%。此次发行吸引申购规模超57亿元，定价较初步指引收窄40个基点，显示离岸人民币融资成本低位优势。（4）2025年5月22日，召集人兴业银行公告，山西建设投资集团有限公司“20晋建01、20晋建专项债01”、“20晋建02、20晋建专项债02”两只债券的持有人会议已召开，两只债券的议案一关于要求加速清偿议案、议案二关于豁免债券持有人有关会议条款议案的审议结果均为不通过。“20晋建01”议案一、二：同意票0%，反对票73.08%，弃权票26.92%。“20晋建02”议案一、二：同意票10.25%，反对票71.75%，弃权票17.80%。此前4月25日，经济观察网报道，PPP项目未收到服务费，山西建投旗下债券触发加速清偿，多家机构面临9%左右亏损。（5）2025年5月22日，万科企业股份有限公司与大股东深铁集团签署了《42亿借款补充协议》，约定以不超过60亿元万物云股票作为原借款合同质押物，并提供70%的质押率。（6）2025年5月22日，中航工业产融控股股份有限公司公告，5月21日，公司收到上海证券交易所作出的《关于中航工业产融控股股份有限公司股票终止上市的决定》，上海证 券交易所决定终止公司股票上市。根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.7.11条规定，主动终止上市公司股票不进入退市整理期交易，上海证券交易所在公告公司股票终止上市决定之日后5个交易日内对其予以摘牌，公司股票终止上市。因此，公司股票不进入退市整理期交易。上海证券交易所于5月20日作出公司股票终止上市的决定，公司股票将于5月27日终止上市暨摘牌。（7）2025年5月22日，新城发展控股有限公司对投资者表示，正在筹划通过旗下境内实体发行在岸债券筹集15至20亿元人民币。知情人士称，拟发行的境内债券有望获得中债信用增进的担保。此外，公司也有意对公司旗下今年到期的美元债进行再融资，以保持离岸融资渠道畅通。二、本周新增违约1、本周无新增违约主体；2、本周新增债券违约与展期：（1）2025年5月22日，“H20科技1”，发行人武汉当代科技投资有限公司，展期，违约日债券余额10.00亿元，违约利息7,500.00万元。三、本周评级变动发行人评级机构变动时间变动前变动后评级评级展望评级评级展望山东宏桥新型材料有限公司联合资信2025/5/23AA+稳定AAA稳定中国宏桥集团有限公司联合资信2025/5/23AA+稳定AAA稳定台新金融控股股份有限公司惠誉2025/5/22BBB稳定BBB负面观察台新综合证券股份有限公司惠誉2025/5/22BBB稳定BBB负面观察新光金融控股股份有限公司标准普尔2025/5/22A正面A+负面新光人寿保险股份有限公司标准普尔2025/5/22BBB-正面BBB+负面星展银行有限公司香港分行穆迪2025/5/22A1稳定Aa1稳定葡萄牙商业银行股份有限公司澳门分行穆迪2025/5/22A3稳定A2稳定国城矿业股份有限公司联合资信2025/5/21AA-稳定A+稳定青岛融汇财富投资控股集团有限公司中诚信国际2025/5/21BBBg+稳定Ag-稳定山东沂河控股集团有限公司联合资信2025/5/21BBB稳定BBB+稳定凯基证券股份有限公司惠誉2025/5/21AA-稳定AA-负面观察萧县建设投资集团有限公司联合资信2025/5/20BBB-稳定BBB稳定仁恒置地集团有限公司穆迪2025/5/20B1负面B2稳定浙江浙商融资租赁有限公司联合资信2025/5/19AA+稳定AAA稳定 本周发生评级上调12家，评级下调3家，评级展望上调2家，评级展望下调2家，列入评级观察4家。四、本周新增非标违约事件日期产品名称/事件融资方风险类型是否发债涉及地区涉及金额（万元）（万元）万元）（）（万元）（）2025-05-21交银国信·嘉廷33号集合资金信托计划广州华侨城置业发展有限公司已违约否广州市155,600数据来源：公开资料、胜遇研究团队整理五、下周关注下周以下债券到期情况需重点关注：债券简称到期时间偿还金额（亿元）偿还类型23寿光金鑫PPN0012025/5/261.53回售22株洲云龙MTN0012025/5/269.52回售23银川城投MTN0022025/5/261.42回售21通瑞债2025/5/260.6本金提前兑付GC永钢K12025/5/271回售22安控022025/5/275.1回售20泉丰022025/5/274.04到期20石刻012025/5/291到期24中航产融SCP0062025/5/3016到期22贵安012025/5/302.92回售数据来源：公开资料、胜遇研究团队整理六、信用债发行情况本周信用债发行规模和净融规模均大幅上升，其中城投债及产业债发行量均有上升；国有企业和民营企业发行量均呈现大幅上升。本周信用债共发行2,212.77亿元，比上周1,166.73亿元环比大幅上升89.66%，净融资规模361.25亿元，比上周23.31亿元净流出规模大幅上升337.94亿元，其中城投债本周发行量291.32亿元，比上周210.93亿元环比上升38.11%，净融资规模为-227.89亿元，连续六周为负； 产业债本周发行量1,921.45亿元，比上周955.80亿元环比大幅上升101.03%，净融资规模653.14亿元，环比大幅上升152.27%。从发行规模主体性质来看，国有企业本周发行量2,124.77亿元，比上周1,116.73亿元大幅上升90.27%，净融资规模294.46亿元，较上周（2.64亿元）大幅上升291.82亿元；民营企业本周发行量88.00亿元，比上周（50.00亿元）环比大幅上升76.00%，净融资规模66.79亿元，较上周环比上升46.12亿元。本周高、中评级信用债发行规模和净融规模均大幅上升，低评级信用债发行规模和净融规模均大幅下降。具体来看，AAA信用债发行量环比大幅上升105.91%，净融资额大幅上升264.56%；AA+发行量环比大幅上升84.74%，净融资额环比大幅上升130.11亿元；AA及以下发行量环比大幅下降73.27%，净融规模由正转负至-70.39亿元。信用债（亿元）AAAAA+AA及以下周度发行量净融资额发行量净融资额发行量净融资额5.19-5.251937.45456.58251.32(21.95)24.00(70.39)5.12-5.18940.90125.24136.04(152.06)89.7950.135.5-5.111007.0019.39428.8867.26134.79(137.06)4.28-5.4855.50(74.12)356.52(292.45)215.96(190.17)数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 本周高、中评级城投债发行量有所上升，低评级发行量大幅下降，高、低评级城投债净融有所下降。具体来看，AAA城投债发行量环比上升34.90%，净融资额环比下降34.90亿元；AA+发行量环比上升161.32%，净融资额环比上升130.41亿元，继续为负；AA及以下发行量环比大幅下降61.41%，净融资额转为净流出。城投债（亿元）AAAAA+AA及以下周度发行量净融资额发行量净融资额发行量净融资额5.19-5.25129.50(121.90)137.82(40.75)24.00(62.24)5.12-5.1896.00(87.00)52.74(171.16)62.1922.565.5-5.11329.00(69.14)316.3836.56108.79(134.81)4.28-5.4168.00(220.93)227.42(303.40)196.21(191.20)数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 本周高、中等级产业债发行量上升，高等级产业债净融量大幅上升，中、低评级融资额有所下降。具体来看，AAA产业债发行量环比大幅上升113.98%，净融资额环比大幅上升172.56%；AA+发行量环比上升36.25%，净融资额环比下降1.57%；AA及以下暂无发行，净融资额规模环比下降35.72亿元。产业债（亿元）AAAAA+AA及以下周度发行量净融资额发行量净融资额发行量净融资额5.19-5.251,807.95578.48113.5018.800.00(8.15)5.12-5.18844.90212.2483.3019.1027.6027.575.5-5.11678.0088.53112.5030.7026.00(2.25)4.28-5.4687.50146.81129.1010.9519.751.03数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理国有企业方面，本周高、中等级国企信用债发行量和净融资额均呈现上升，低评级发行量和净融资额均大幅下降。具体来看，AAA发行量环比上升104.52%，净融资额大幅上升259.90%；AA+发行量环比上升104.94%，净融资额规模环比上升99.51亿元；AA及以下发行量环比下降73.27%，净融资额由正转负。国企（亿元）AAAAA+AA及以下周度发行量净融资额发行量净融资额发行量净融资额5.19-5.251,883.45407.55217.32(42.25)24.00(67.84)5.12-5.18920.90113.24106.04(160.76)89.7950.165.5-5.11960.0019.27405.8857.26131.79(138.06) 民营企业方面，本周高、中评级民企信用债发行量和净融资额均有所上升，低评级发行量和净融资额均有所下降。具体来看，AAA发行量环比上升170.00%，净融资额大幅上升37.03亿元；AA+发行量环比上升13.33%，净融资额环比大幅上升133.33%；AA及以下民企发行量为0，净融资额持续为负。民企（亿元）AAAAA+AA及以下周度发行量净融资额发行量净融资额发行量净融资额5.19-5.2554.0049.0334.0020.300.00(2.55)5.12-5.1820.0012.0030.008.700.00(0.03)5.5-5.1147.000.1223.0010.003.001.004.28-5.440.0023.757.30(2.74)0.00(1.41)数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 报告声明1.本报告仅供丝路海洋（北京）科技有限公司（本公司）客户使用。2.本报告