胜遇信用周报

2025年3月31日-2025年4月3日 目录： 一、本周重要信用事件二、新增违约三、评级变动四、本周新增非标违约五、下周关注六、信用债发行情况 一、本周重要信用事件 （1）2025年3月28日，奥园集团有限公司(简称“奥园集团”）公告，截至本公告出具之日，公司资金状况较为紧张，尚未足额筹集本次“H21奥园”、“H20奥园2”、“H20奥园1”本金及利息偿付所需资金，公司将在宽限期内与投资者持续沟通，积极协商偿付方案。“H21奥园”偿付安排：公司应于2025年3月31日向“H21奥园”各小额兑付账户兑付剩余首笔小额兑付张数及其按照第二次小额兑付安排应获支付的债券张数(不超过【750】张)，并支付2021年7月2日至2023年6月30日期间应计未付利息的97.50%。同时本期债券存在30个交易日的宽限期。“H20奥园1”偿付安排：公司应不晚于2025年3月31日(含)向“H20奥园1”各小额兑付账户兑付剩余首笔小额兑付张数及其按照第二次小额兑付安排应获支付的债券张数，并于2025年3月31日支付基准日利息的97.50%。同时本期债券存在60个工作日的宽限期。“H20奥园2”偿付安排：公司应于2025年3月31日向“H20奥园2”各小额兑付账户兑付剩余首笔小额兑付张数及其按照第二次小额兑付安排应获支付的债券张数(不超过【750】张)，并支付2021年8月6日至2023年6月30日期间应计未付利息的97.50%。同时本期债券存在30个交易日的宽限期。根据上述债券的宽限期相关条款约定，若公司在该宽限期内对本期债券到期本息进行了足额偿付或通过债券持有人会议予以豁免或展期，则不构成发行人对本期债券的违约。 （2）2025年3月28日，证监会网站披露，对方正证券承销保荐有限责任公司、五矿证券有限公司、浙商证券股份有限公司、长江证券承销保荐有限责任公司、华林证券股份有限公司、德邦证券股份有限公司6家机构及相关责任人采取出具警示函、责令整改等监管措施。其中，方正证券承销保荐存在个别公司债项目中尽职调查不到位；内核重点关注问题披露不全面、对外报送资料审核把关不严；部分项目收费不规范等问题，被采取责令改正措施。 （3）2025年3月29日，中航产融公告称，因公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上海证券交易所的上市交易，并转而申请在全国中小企业股份转让系统转让，公司股票自2025年4月3日（星期四）开市起停牌。中航产融称经公司审慎评估后，公司拟采取与债券及债务融资工具持有人达成协议并转场外有序兑付的安排，并对公开发行的债券及债务融资工具进行注销/摘牌处理。公司承诺将根据与债券及债务融资工具持有人签署的协议平稳有序、积极推进兑付工作，保障按约如期兑付，不会违约。 （4）2025年3月31日，天誉置业发布公告称，根据重组支持协议之条款，交易公司已选择将终止日期延迟至2026年3月31日，以便有更多时间进行建议重组。此外，公司将 延迟刊发2024年年度业绩及寄发2024年年度报告。由于公司无法根据上市规则第13.49(1)条于2025年3月底前刊发2024年年度业绩公告，公司已要求其股份在联交所暂停买卖，自2025年4月1日上午9时正起生效，直至刊发2024年年度业绩公告为止。 （5）2025年4月1日，红豆集团有限公司公告称，公司与江苏省苏豪控股集团有限公司签订了《股份转让协议书》，苏豪控股受让红豆集团合计持有的江苏通用科技股份有限公司389,425,230股公司股份，占通用股份总股本的24.50%，转让价格每股人民币5.44元，转让价款合计人民币2,118,473,251.20元。本次协议转让完成后，红豆集团持有的股份将由657,320,290股减少至267,895,060股，持股比例由41.35%减少至16.85%；苏豪控股持有的股份变为389,425,230股，持股比例为24.50%，成为通用股份第一大股东。红豆集团及其一致行动人红豆国际投资有限公司、周海江、顾萃合计持有上市公司306,997,828股股份，合计占上市公司总股份数的19.31%。本次权益变动不构成关联交易，不触及要约收购。上述权益变动完成后，江苏通用科技股份有限公司控股股东将由红豆集团变更为苏豪控股，实际控制人将由周海江先生、周海燕女士、顾萃先生、刘连红女士变更为江苏省国资委。从财务数据来看，通用股份对红豆集团的资产和经营贡献显著，2023年末总资产和净资产分别占红豆集团21.54%和30.67%，2023年营业收入和净利润占红豆集团的比重分别为21.56%和248.28%。此次转让将对红豆集团的资产、收入以及盈利均产生较大影响。 （6）2025年4月1日，上海世茂股份有限公司公告称，截止2025年3月31日，公司及子公司公开市场债务、非公开市场的银行和非银金融机构债务累计189.38亿元未能按期支付，其中累计未能按期足额偿付公司债券本息合计6.26亿元。 （7）2025年4月1日，新力地产集团有限公司、南昌清桃房地产开发有限公司、江西新力置地投资有限公司等新增一则被执行人信息，执行标的10.3亿余元。 （8）2025年4月1日，禹洲集团控股有限公司(“禹洲集团”)发布有关按每100股股份可获发49股供股股份的基准以非包销基准进行供股之经修订时间表。自延长最后截止日期至2025年8月31日后，本公司继续加快达成重组条件。因此，本公司谨此宣布恢复供股，而完成供股为重组条件之一。除有关时间表及所得款项之用途的变动外，供股之条款及条件维持不变。 （9）2025年4月1日，债权代理人华源证券公告，聊城市安泰城乡投资开发有限责任公司及其子公司新增被列入被执行人、法人被限消事项。此前，聊城安泰于2025年3月31 日因披露金额不准确和未披露重大事项等收到山东证监局出具的警示函。截至目前聊城安泰存续债券10只，金额43.10亿元，存续债券以私募债为主。 （10）2025年4月2日，上交所债券业务中心公告，对内江投资控股集团有限公司予以书面警示。经查明，发行人在募集资金使用和信息披露方面存在如下违规行为。一是募集资金转借他人。2020年11月，发行人将20内投01部分募集资金划转至合并报表范围外的主体使用，涉及金额2.969亿元，占本期债券发行金额的29.69%。2021年1月至2021年6月，发行人陆续将2.897亿元资金返还至募集资金专项账户；剩余0.072亿元资金于2023年6月返还。二是未按规定披露募集资金使用情况。发行人在2021年4月至2023年8月披露的多份定期报告中未如实、准确披露20内投01的募集资金使用情况。 二、本周新增违约 1、本周无新增违约主体； 2、本周新增债券违约与展期： （1）2025年3月31日，“19云智优”，发行人苏宁易购集团股份有限公司已展期，债券余额合计为3.04亿元。 （2）2025年3月31日，“19云智次”，发行人苏宁易购集团股份有限公司已展期，债券余额合计为0.37亿元。 （3）2025年4月1日，“19鑫苑01”，发行人鑫苑(中国)置业有限公司已展期，债券余额合计为9.80亿元。 三、本周评级变动 本周发生评级上调3家，评级下调4家，展望上调1家，展望下调4家。 五、下周关注 下周以下债券到期情况需重点关注： 六、信用债发行情况 本周信用债发行规模、净融资额环比均呈现下降，其中城投债和产业债发行规模均呈现下降；国有企业发行量和净融资规模也均呈现下降。 本周信用债共发行997.60亿元，比上周3,024.16亿元环比下降67.01%，净融资规模-127.32亿元，比上周-53.78亿元的净流出规模大幅下降73.54亿元，其中城投债本周发行量216.39亿元，比上周1,293.74亿元环比下降83.27%，净融资规模为-401.16亿元，比上周-216.11亿元的净流出规模大幅下降185.05亿元；产业债本周发行量781.21亿元，比上周1,730.42亿元环比下降54.85%，净融资规模305.04亿元，环比大幅增长87.91%。从发行规模主体性质来看，国有企业本周发行量603.60亿元，比上周2,924.16亿元下降79.36%，净融资规模-482.03亿元，较上周（195.68亿元）下降677.71亿元，由正转负；民营企业本周发行量394.00亿元，比上周（100.00亿元）环比大幅增长294.00%，净融资规模354.71亿元，比上周增长（-249.46亿元）604.17亿元，转负为正。 本周各评级信用债发行规模环比均大幅下降，高、低评级信用债净融规模环比有所下降，AA+主体净融规模有所回升。具体来看，AAA信用债发行量环比下降57.69%，净融资额下降21.29%；AA+发行量环比大幅下降80.43%，净融资额环比增长22.77%；AA及以下发行量环比大幅下降86.55%，净流出规模大幅增长。 本周各评级城投债发行和净融量环比均大幅下降，高、低评级信用债净融规模环比有所下降，AA+主体净融规模有所回升。具体来看，AAA城投债发行量环比下降77.56%，净融资额环比下降138.78亿元；AA+发行量环比下降86.55%，净融资额环比增长11.98亿元；AA及以下发行量环比下降83.42%，净融资额收缩至-87.24亿元。 本周各等级产业债发行量均呈现下降，高、中评级净融资额大幅上升，低评级净融规模大幅下降。具体来看，AAA产业债发行量环比下降53.11%，净融资额环比上升73.96%；AA+发行量环比下降47.30%，净融资额转负为正，环比增长36.80亿元；AA及以下发行量环比下降100.00%，净融资额规模环比大幅下降176.29%。 国有企业方面，本周各等级国企信用债发行量均有所下降，高、低评级净融资额大幅下降，AA+主体净融规模有所回升。具体来看，AAA发行量环比下降77.34%，净融资额大幅下降151.80%；AA+发行量环比下降80.47%，净融资额规模环比增长48.82亿元；AA及以下发行量环比下降86.38%，净融资额净流出规模增长至98.89亿元。 民营企业方面，本周高评级民企信用债净融资额大幅增长。具体来看，AAA发行量环比增长382.72%，净融资额增长605.31亿元，转负为正；AA+发行量环比下降78.57%，净融资额环比下降29.52%；AA及以下民企发行量与上周持平，净融资额持续为负。 报告声明 1.本报告仅供丝路海洋（北京）科技有限公司（本公司）客户使用。 2.本报告所载的所有内容均不构成投资建议，任何投资者须对任何自主决定的行为负责。任何投资者因信赖本报告而进行的投资或其他行动并由此产生的任何损失，均由投资者自行承担，本公司不承担任何法律责任。3.本报告所载的所有信息均以本公司认为准确、可靠的来源获取，但本公司不保证本报告所述信息的准确性和完整性，本报告的使用者不应认为本报告所载的信息是准确和完整的而加以依赖，本公司不对因本报告所载信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担任何责任。4.本报告是本公司依据合理的内部程序独立做出的，所载的观点仅是报告当日的观点，且上述观点后续可能发生变化，在不同时期，本公司可能会发出与本报告观点不一致的研究报告，本公司不承担及时更新和通知的义务。5.本公司对本报告的所有信息表达与本公司业务利益存在直接或间接联系不做任何保证，相关风险请本报告的使用者独立做出评估，本公司不承担由此可能引起的任何法律责任。6.本报告的版权归本公司所有，未经本公司书面许可任何个人和机构不得以任何形式复制、翻版、篡改、引用、刊登或发表等。7.本公司发布的报告和信息适用法律法规规定的其它有关免责规定。8.以上声明内容的最终解释权归本公司所有。