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股指期货周报：全球贸易风险短期加大，国内风险偏好有所降温

2025-05-27 东海期货梅斌

行情走势：上周沪深300指数收于3882.27点，下跌0.18%；成交额10340亿元，日均成交2068亿元，下降599亿元。两市融资融券余额17913亿元。行业方面，综合、医药、汽车等领涨，通信、机械、电子元器件等领跌。
期现基差：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-36.07、-18.85、-91.24、-117.68点。
跨期价差：IF、IH、IC、IM合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-37.40、-28.20、-74.80、-92.00点等。
跨品种行情：IF/IH、IC/IH、IM/IH合约当月、次月、当季、次季比值分别为1.4282、2.0653、2.1805等。
主要逻辑：4月内需数据放缓低于预期，但外需和工业生产表现好，经济整体稳定。央行降LPR和存款利率，货币政策宽松提振风险偏好；但美国总统建议对欧盟征关税，全球贸易风险加大，短期风险偏好降温。
操作建议：谨慎做多。
风险因素：稳增长政策不及预期、流动性收紧超预期、地缘关系恶化超预期。
资金情况：两市融资融券余额上升18亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净卖出分别为194亿、7亿、329亿元。
期指行情回顾：IF、IH、IC、IM主力合约收于3846.2、2693.0、5561.8、5872.0点，日均成交较前值下降。
持仓资金情况：IF、IH、IC、IM持仓金额较上周上升，当月、次月、当季、次季持仓金额分别为422.6、109.4、315.9亿元等。