股指期货周报：中东地缘紧张局势加剧，国内风险偏好降温

1/10请务必仔细阅读正文后免责申明[Table_Title]中东地缘紧张局势加剧，国内风险偏好降温——股指期货周报[table_main]投资要点：行情走势：上周沪深300指数收于3864.18点，较前值下跌0.25%；累计成交13523亿元，日均成交2705亿元，较前值增加960亿元。两市融资融券余额为18035亿元。表现较好的前五名行业分别是有色金属(3.95%)、石油石化(3.31%)、医药(1.54%)、农林牧渔(1.44%)、传媒(1.38%)；表现较差的前五名行业分别是房地产(-1.65%)、电子元器件(-1.96%)、建材(-2.16%)、计算机(-2.25%)、食品饮料(-4.42%)。期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-7.78点、-11.23点、-11.24点、-21.81点。前一周同期值分别为-18.58点、-15.25点、-36.68点、-52.64点。跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-43.40点、-29.00点、-31.60点；IH合约对应价差分别为-39.20点、-5.80点、-4.00点；IC合约对应价差分别为-80.20点、-106.80点、-122.80点。IM合约对应价差分别为-95.20点、-162.80点、-176.20点。跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4469、1.4520、1.4442、1.4343；IC和IH对应比值分别为2.1496、2.1511、2.1151、2.0714。IM和IH对应比值分别为2.2828、2.2807、2.2236、2.1596。主要逻辑：上周基本面上，中国5月出口略低于预期，但贸易顺差高于预期，短期净出口对于经济的拉动增强，短期有助于提振国内风险偏好；但是中东地缘政治紧张局势加剧，国内避险情绪升温，叠加国内5月企业信贷偏弱，实体需求仍旧不足，国内风险偏好整体降温。近期市场交易逻辑主要聚焦在中东地缘风险、美国贸易政策的变化以及贸易谈判进展上，短期中东地缘风险加剧导致市场情绪降温，后续关注中东地缘风险情况、中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。操作方面，短期谨慎做多。操作建议：谨慎做多。风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN1.股市行情回顾沪深300指数收于3864.18点，较前值下跌0.25%；上证50指数收于2676.43点，较前值下跌0.46%；中证500指数收于5740.24点，较前值下跌0.38%；中证1000指数收于6106.01点，较前值下跌0.76%。成交额方面：上周沪深300指数累计成交13523亿，日均成交2705亿，较前值增加960亿；上证50指数累计成交3653亿，日均成交731亿，较前值增加294亿；中证500指数累计成交8972亿，日均成交1794亿，较前值增加528亿。中证1000指数累计成交13265亿，日均成交2653亿，较前值增加693亿。表现较好的前五名行业分别是有色金属(3.95%)、石油石化(3.31%)、医药(1.54%)、农林牧渔(1.44%)、传媒(1.38%)；表现较差的前五名行业分别是房地产(-1.65%)、电子元器件(-1.96%)、建材(-2.16%)、计算机(-2.25%)、食品饮料(-4.42%)。IF主力合约收于3856.4点，较前值上升0.03%；IH主力合约收于2665.2点，较前值下跌0.31%；IC主力合约收于5729.0点，较前值上升0.06%；IM主力合约收于6084.2点，较前值下跌0.26%。图1：沪深300指数和成交量表现数据来源：Wind，东海期货研究所图3：中证500指数和成交量表现数据来源：Wind，东海期货研究所 2市场有风险，投资需谨慎图2：上证50指数和成交量表现数据来源：Wind，东海期货研究所图4：中证1000指数和成交量表现数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN2.资金情况两市融资融券余额为18035亿元，较上周上升125亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净买入分别为：-296亿元、-119亿元、-294亿元。图5：两市融资余额数据来源：Wind，东海期货研究所图7：沪股通、深股通资金流入数据来源：Wind，东海期货研究所 3市场有风险，投资需谨慎图6：三大指数资金净买入数据来源：Wind，东海期货研究所图8：南向、北向累计资金流入数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN3.期指行情回顾IF主力合约收于3856.4点，较前值上升0.03%，累计成交303417手，日均成交60683手，较前值增加22018手；IH主力合约收于2665.2点，较前值下跌0.31%，累计成交167553手，日均成交33511手，较前值增加13196手；IC主力合约收于5729.0点，较前值上升0.06%，累计成交239798手，日均成交47960手，较前值增加15475手；IM主力合约收于6084.2点，较前值下跌0.26%，累计成交570787手，日均成交114157手，较前值增加29994手。图9：IF主力合约价格和成交量数据来源：Wind，东海期货研究所图11：IC主力合约价格和成交量数据来源：Wind，东海期货研究所 4市场有风险，投资需谨慎图10：IH主力合约价格和成交量数据来源：Wind，东海期货研究所图12：IM主力合约价格和成交量数据来源：Wind，东海期货研究所 5数据来源：Wind，东海期货研究所IF持仓金额687.4亿元，较上周上升61.9亿元;IH持仓金额167.7亿元，较上周上升17.5亿元;IC持仓金额593.8亿元，较上周上升34.3亿元；IM持仓金额957.8亿元，较上周上升59.5亿元。IF当月、次月、当季、次季持仓金额分别为：289.7亿元、72.9亿元、251.7亿元、73.0亿元;IH分别为：85.2亿元、16.7亿元、54.6亿元、11.1亿元;IC分别为：225.2亿元、72.1亿元、191.3亿元、105.2亿元;IM分别为：413.9亿元、96.8亿元、288.7亿元、158.3亿元。图14：IF持仓资金情况(单位：亿元)图15：IH持仓资金情况(单位：亿元)数据来源：Wind，东海期货研究所数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN4.持仓资金情况 市场有风险，投资需谨慎 6数据来源：Wind，东海期货研究所图18：IF、IH、IC、IM总持仓资金数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN5.价差情况基差方面：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-7.78点、-11.23点、-11.24点、-21.81点；价差方面：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-43.40点、-29.00点、-31.60点；IH合约对应价差分别为-39.20点、-5.80点、-4.00点；IC合约对应价差分别为-80.20点、-106.80点、-122.80点；IM合约对应价差分别为-95.20点、-162.80点、-176.20点。比价方面：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4469、1.4520、1.4442、1.4343；IC和IH对应比值分别为2.1496、2.1511、2.1151、2.0714。IM和IH对应比值分别为2.2828、2.2807、2.2236、2.1596。图19：IF、IH、IC基差变化数据来源：Wind，东海期货研究所图21：IH合约价差变化数据来源：Wind，东海期货研究所 7市场有风险，投资需谨慎图20：IF合约价差变化数据来源：Wind，东海期货研究所图22：IC合约价差变化数据来源：Wind，东海期货研究所 8数据来源：Wind，东海期货研究所图26：IC、IH比价变化数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN数据来源：Wind，东海期货研究所图25：IF、IH比价变化数据来源：Wind，东海期货研究所 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN6.总结与展望上周沪深300指数收于3864.18点，较前值下跌0.25%；累计成交5740.24亿元，日均成交2705亿元，较前值下跌960亿元。两市融资融券余额为18035亿元。表现较好的前五名行业分别是有色金属(3.95%)、石油石化(3.31%)、医药(1.54%)、农林牧渔(1.44%)、传媒(1.38%)；表现较差的前五名分别是房地产(-1.65%)、电子元器件(-1.96%)、建材(-2.16%)、计算机(-2.25%)、食品饮料(-4.42%)。主要逻辑：上周基本面上，中国5月出口略低于预期，但贸易顺差高于预期，短期净出口对于经济的拉动增强，短期有助于提振国内风险偏好；但是中东地缘政治紧张局势加剧，国内避险情绪升温，叠加国内5月企业信贷偏弱，实体需求仍旧不足，国内风险偏好整体降温。近期市场交易逻辑主要聚焦在中东地缘风险、美国贸易政策的变化以及贸易谈判进展上，短期中东地缘风险加剧导致市场情绪降温，后续关注中东地缘风险情况、中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。操作方面，短期谨慎做多。操作建议：谨慎做多。风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期。 9市场有风险，投资需谨慎 HTTP://WWW.QIHUO168.COM.CN以上文中涉及数据来自:Wind、iFinD、东海期货研究所整理重要声明本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。东海期货有限责任公司研究所地址：上海市浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼联系人：贾利军电话：021-68756925网址：www.qh168.com.cnE-MAIL:Jialj@qh168.com.cn 10市场有风险，投资需谨慎