胜遇信用周报

2025年5月12日-2025年5月18日 目录：一、本周重要信用事件二、新增违约三、评级变动四、本周新增非标违约五、下周关注六、信用债发行情况 一、本周重要信用事件（1）2025年5月13日，根据上海票交所披露，宁乡市城发投资控股集团有限公司（以下简称“宁乡城发”）首次发生票据逾期，截至2025年5月票据累计逾期发生额600万元，但目前逾期余额0万元，宁乡城发为长沙市宁乡市主要平台，截至目前存续债券9只，47.70亿元。（2）2025年5月13日，金科股份公告，2025年5月10日及11日，公司及全资子公司重庆金科分别收到重庆五中院送达的《民事裁定书》。重庆五中院裁定批准公司及重庆金科的重整计划后，公司及重庆金科将进入重整计划执行阶段。此次重整计划的监督期限定为8年，自法院裁定批准重整计划之日起计算。本次重整，金科股份及重庆金科重整涉及的债务规模达1470亿元，债权人数量超8400家。在《金科股份重整计划》的债权受偿方案中，金科股份筹措并穷尽所有资源用于偿债，通过设置补充分配机制以及足额预留偿债资源，提升债权清偿率。在重整状态下，按照重整计划确定的债权清偿方案，破产费用及共益债务获得全额清偿；有财产担保债权将在担保物价值范围内优先受偿，职工债权、税款债权和5万元以下的普通债权获得100%清偿，债权金额为100万元的普通债权首次分配综合清偿率预计为22.36%。（3）2025年5月14日，新城控股发布年4月份经营简报，4月份公司实现合同销售金额约17.61亿元，比上年同期减少52.46%；销售面积约22.83万平方米，比上年同期减少55.19%。1—4月累计合同销售金额约68.63亿元，比上年同期下降56.15%，累计合同销售面积约88.6万平方米，比上年同期下降59.01%。此外，继上周新城控股美元债曲线整体上行0.25–0.75个点后，昨日多数债券继续上涨约0.5个点，市场情绪边际改善，买盘活跃。市场获悉，新城正在筹备一轮规模约10亿元的境外发债计划。（4）2025年5月14日，绿城房地产集团公告，截至5月13日，公司之关联方购买“20绿城房产MTN001A”等债券，累计购买金额206,378万元。从规模看，较5月7日公告（20.62亿元）增加0.01亿元。（5）2025年5月14日，山西建设投资集团有限公司于5月12日公告称，关于“20晋建01/20晋建专项债01、20晋建02/20晋建专项债02”2025年第一次债券持有人会议中审议加速清偿相关议案补充说明如下：议案通过后，仅对投票为“同意”的债券持有人进行加速清偿，投票为“弃权”与“反对”的债券持有人将继续持有本期债券。 （6）2025年5月15日，中证鹏元资信评估股份有限公司发布对广东深汕投资控股集团增信机构拟解除担保及丧失重要子公司控制权关注公告。因增信机构深圳高新投融担拟于2025年6月27日解除担保权利，相关债券信用等级可能由AAA下调至AA+。此外，公司因与区发改财政局签订委托代管协议，导致其全资子公司深汕汽车城公司本部被托管，不再纳入合并报表范围。中证鹏元认为上述事项对公司信用水平有一定影响。我们注意到，2023年深汕汽车城总资产、总负债和营业收入占深汕投资比重分别为35.60%、34.47%和6.83%。截至目前深汕投资存续债券1只，金额10亿元。（7）2025年5月15日，西安曲江文化旅游股份有限公司公告，公司控股股东西安曲江旅游投资（集团）有限公司持有公司股份114,511,121股，占公司总股本的44.90%。旅游投资集团本次冻结210,033股，轮候冻结57,051,088股，司法标记57,250,000股。（8）2025年5月15日，万科公告，公司第一大股东深铁集团将向公司提供不超过15.52亿元的借款，用于偿还公开市场发行债券的本金与利息。借款期限为36个月，利率为年化2.34%，低于1年期LPR。此次借款无需提交股东大会审议，已获公司董事会及独立董事会议通过。二、本周新增违约1、本周新增违约主体1家；（1）2025年5月16日，“23欣捷01”，发行人欣捷投资控股集团有限公司，利息展期，当前债券余额3.50亿元，违约利息2,275.00万元。2、本周新增债券违约与展期。（1）2025年5月16日，“23欣捷01”，发行人欣捷投资控股集团有限公司，利息展期，当前债券余额3.50亿元，违约利息2,275.00万元。三、本周评级变动发行人评级机构变动时间变动前变动后评级评级展望评级评级展望深圳国际控股有限公司惠誉5.12BBB稳定BBB负面中航工业产融控股股份有限公司穆迪5.12A3负面Baa2信用观察北京声迅电子股份有限公司中证鹏元5.14A+稳定A+评级观察万科企业股份有限公司惠誉5.14B-负面CCC+-中国建设基础设施有限公司标普中国5.15AA+稳定AAA稳定 数据来源：公开资料、胜遇研究团队整理本周发生评级下调2家，评级展望下调1家，列入评级观察1家，评级上调1家。四、本周新增非标违约事件日期产品名称/事件2025-05-09中融-融筑421号集合资金信托计划2025-05-12国投信托·信天翁1442号信托计划2025-05-142022潍坊滨城城投债权1号至10号数据来源：公开资料、胜遇研究团队整理五、下周关注下周以下债券到期情况需重点关注：债券简称20万科0422龙湖0318嘉陵债0123泉丰0220花竹0124恒逸SCP001(资产担保科创)20眉岷专债20崇左养老债PR融海0117万盛管廊项目NPB02数据来源：公开资料、胜遇研究团队整理六、信用债发行情况本周信用债发行规模环比下降，净融规模回升，其中城投债发行量下降，产业债上升；国有企业和民营企业发行量均呈现下降。本周信用债共发行1,166.73亿元，比上周1,570.67亿元环比下降25.72%，净融资规模23.31亿元，比上周-50.41亿元净流出规模大幅上升73.72亿元，其中城投债本周发行量210.93亿元，比上周754.17亿元环比下降72.03%，净融资规模为-235.60亿元，连续四周为负；产业债本周发行量955.80亿元，比上周816.50亿元环比上升17.06%，净融资规模258.91亿元，环比大幅上升121.33%。从发行规模主体性质来看，国有企业本周发行量1,116.73亿元，比上周1,497.67亿元下降25.44%，净融资规模2.64亿元，较上周（-61.53亿元）回正；民营企业本周 融资方风险类型是否发债涉及地区前海世茂发展(深圳)有限公司风险提示否深圳市长沙环球世纪发展有限公司已违约否长沙市潍坊滨城投资开发有限公司已违约是潍坊市到期时间偿还金额（亿元）偿还类型2025-05-1915.00赎回2025-05-194.97回售2025-05-231.00到期2025-05-242.66到期2025-05-225.00到期2025-05-201.70到期2025-05-202.56到期2025-05-202.00本金提前兑付2025-05-231.34本金提前兑付2025-05-221.20本金提前兑付 发行量50.00亿元，比上周（73.00亿元）环比下降31.51%，净融资规模20.67亿元，较上周环比增长85.88%。本周高中低评级信用债发行规模均有所下降，AAA、AA及以下净融规模有所回升。具体来看，AAA信用债发行量环比下降6.56%，净融资额大幅上升545.90%；AA+发行量环比下降68.28%，净融资额环比大幅下降219.32亿元；AA及以下发行量环比下降33.39%，净融规模由负转正至50.13亿元。信用债（亿元）AAAAA+AA及以下周度发行量净融资额发行量净融资额发行量净融资额5.12-5.18940.90125.24136.04(152.06)89.7950.135.5-5.111007.0019.39428.8867.26134.79(137.06)4.28-5.4855.50(74.12)356.52(292.45)215.96(190.17)4.21-4.274008.071406.59963.65(176.71)409.46(204.72)数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 本周高、中低评级城投债发行均有所下降，AA及以下净融由负转正。具体来看，AAA城投债发行量环比下降70.82%，净融资额环比下降17.86亿元；AA+发行量环比下降83.33%，净融资额环比下降207.72亿元，继续转负；AA及以下发行量环比下降42.83%，净融资额转为净流入。城投债（亿元）AAAAA+AA及以下周度发行量净融资额发行量净融资额发行量净融资额5.12-5.1896.00(87.00)52.74(171.16)62.1922.565.5-5.11329.00(69.14)316.3836.56108.79(134.81)4.28-5.4168.00(220.93)227.42(303.40)196.21(191.20)4.21-4.27806.8890.54679.63(196.23)332.54(204.60)数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 本周高等级产业债发行量及净融量上升，中评级净发行量、融资额有所下降。具体来看，AAA产业债发行量环比上升24.62%，净融资额环比大幅上升139.74%；AA+发行量环比下降25.96%，净融资额环比下降37.79%；AA及以下发行量环比上升6.15%，净融资额规模环比回升29.82亿元。产业债（亿元）AAAAA+AA及以下周度发行量净融资额发行量净融资额发行量净融资额5.12-5.18844.90212.2483.3019.1027.6027.575.5-5.11678.0088.53112.5030.7026.00(2.25)4.28-5.4687.50146.81129.1010.9519.751.034.21-4.273201.191316.05284.0219.5276.92(0.12)数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理国有企业方面，本周各等级国企信用债发行量均呈现下降，高、低评级净融资额上升。具体来看，AAA发行量环比下降4.07%，净融资额大幅上升487.65%；AA+发行量环比下降73.87%，净融资额规模环比下降128.95亿元；AA及以下发行量环比下降31.87%，净融资额由负转正。国企（亿元）AAAAA+AA及以下周度发行量净融资额发行量净融资额发行量净融资额5.12-5.18920.90113.24106.04(160.76)89.7950.165.5-5.11960.0019.27405.8857.26131.79(138.06)4.28-5.4815.50(97.87)349.22(289.71)215.96(188.76)4.21-4.273825.071292.92941.65(154.71)409.46(188.48)数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 民营企业方面，本周高评级民企信用债发行有所下降，中评级发行量上升。具体来看，AAA发行量环比下降57.45%，净融资额大幅上升11.88亿元；AA+发行量环比上升30.43%，净融资额环比下降13.00%；AA及以下民企发行量为0，净融资额转负。民企（亿元）AAAAA+AA及以下周度发行量净融资额发行量净融资额发行量净融资额5.12-5.1820.0012.0030.008.700.00(0.03)5.5-5.1147.000.1223.0010.003.001.004.28-5.440.0023.757.30(2.74)0.00(1.41)4.21-4.27183.00113.6722.00(22.00)0.00(16.24)数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 报告声明1.本报告仅供丝路海洋（北京）科技有限公司（本公司）客户使用。2.本报告所载的所有内容均不构成投资建议，任何投资者须对任何自主决定的行为负责。任何投资者因信赖本报告而进行的投资或其