白云电器2024年及2025年一季度经营情况良好，营业收入和净利润均实现显著增长。2024年，公司营业收入498.53亿元，同比增长15.12%；归母净利润19.63亿元，同比增长79.05%。主要增长动力包括：紧抓新型电力系统建设机遇，在智能电网、特高压/超高压及轨道交通领域加速创新；优化业务结构，推动综合毛利率提升至18.48%，创近三年新高；深化降本提质，提升运营效率与产品竞争力。2025年一季度，营业收入97.59亿元，同比增长4.68%；归母净利润3.66亿元，同比增长11.47%。
电力电容器毛利率提升主要得益于特高压/超高压等重点工程订单大量交付，这些项目对技术、产能、质量等要求较高，产品价格及毛利率较高，同时产能利用率提升带来规模效益。
2025年特高压项目招标展望乐观，国家电网将推进陕西至河南特高压等项目，南方电网将开工建设藏粤直流等工程。全国能源工作会议披露，2025年将核准建设蒙西至京津冀、藏东南至粤港澳大湾区等输电通道。
公司海外业务持续拓展，数字能源产品销往54个国家和地区，新研发工商业光储并离网切换产品已在8个国家投运。在塔吉克斯坦、约旦等“一带一路”沿线国家实现变压器业务项目落地。目前海外收入占比尚小，未来将持续跟踪海外市场机遇。
公司应用于数据中心的主要产品包括中低压开关柜、UPS配电、变压器、母线槽等供配电系统设备，已服务于中国联通粤港澳大湾区枢纽等众多项目。
未来提升利润率水平的措施包括：优化市场结构，聚焦高价值客户；加速产品迭代，优化设计和工艺质量；加强采购、生产、运营等环节精细化管理；深化降本增效举措。2024年归母净利率提升至3.94%。
公司可转债到期偿付资金安排：将坚持发展战略，提升综合实力和盈利能力，积极促进转股；经营状况稳定，存量资金充足，具有良好的兑付能力，并提前规划资金确保到期正常兑付。
