有色金属日报

核心观点

• 沪铜：主力期价围绕7.8万震荡运行，振幅收窄，基差月差收敛。市场从宏观利好转向产业层面，旺季过后供应和需求均边际走弱，低加工费环境下减产预期较强，库存低位但边际上升，预计铜价持续震荡。
• 沪铝：主力期价在2万上方震荡整理，表现强势。受益于上游氧化铝强势和下游需求较好，电解铝社库低位去化，铝棒库存低位，预计期价维持强势，关注5日均线支撑。
• 沪镍：主力期价跌破12.3万关口，偏弱震荡运行。产业层面短期中性，长期利空，技术层面跌破12.3万且伴随增仓，预计维持弱势运行。

关键数据和研究结论

• 铜：
  • Mysteel电解铜社库：5月22日为14.37万吨，较19日累库0.18万吨，较15日累库0.8万吨。
  • 艾芬豪矿业：刚果民主共和国卡库拉铜矿暂停开采作业，因矿震。
  • 库存图表显示国内社库和海外交易所库存均处于低位或去化状态。
• 铝：
  • Mysteel电解铝库存：5月22日为55.70万吨，较19日去库3.00万吨，较15日去库3.10万吨。
  • IAI数据显示4月全球原铝产量为603.3万吨，中国产量预计为362.1万吨。
  • 电解铝社库和海外交易所库存均处于低位，氧化铝库存持续下降。
• 镍：
  • 精炼镍升贴水：金川电解镍主流升贴水+2150元/吨，俄罗斯镍+300元/吨，挪威镍+2600元/吨，镍豆-900元/吨。
  • LME库存和上期所库存均处于较高水平，伦镍走势偏弱。

总结

报告分析了沪铜、沪铝、沪镍的最新市场动态和关键数据，指出铜价短期震荡，铝价维持强势，镍价弱势运行。产业层面铜供需边际走弱，铝需求较好且库存低位，镍短期中性长期利空。图表数据支持了这些观点，建议关注相关品种的库存变化和技术信号。