一、行情综述
DCE豆粕主力合约2509合约下跌0.07%，收于2950元/吨；沿海主流区域油厂报价上涨20-50元/吨，天津、江苏、广东地区价格分别下降20元/吨、20元/吨、10元/吨。DCE生猪主力合约2509合约上涨0.63%，收于13600元/吨。全国外三元生猪出栏均价为14.34元/公斤，上调0.08元/公斤。
二、主产区天气
美国中西部主产区西部和南部将有阵雨，有利于作物生长。6-10日展望：天气大体干燥，气温低于正常水平，后期气温将上升。
三、宏观、行业要闻
- 油厂大豆实际压榨量220.93万吨，开机率62.1%，低于预估。5月26日美国大豆进口成本价为4571元，巴西大豆进口成本价为3672元，阿根廷大豆进口成本价为3588元。
- 5月23日全国主要油厂豆粕成交19.14万吨，较前一交易日减少。开机率61.51%，下降2.36%。
- 重点养殖企业全国生猪日度出栏量269573头，下降4.15%。重点屠宰企业全国生猪日度屠宰量127495头，上涨2.25%。
- 阿根廷2024/25年度大豆种植面积预估为1790万公顷，产量预估为4900万吨。
- 2024/25年度美国对中国大豆出口量为2241万吨，低于去年同期。
- 巴西5月大豆出口量为348.4万吨，豆粕出口量为69.22万吨，玉米出口量为6.6万吨。
- 自繁自养生猪养殖利润为盈利48.21元/头，外购仔猪养殖利润为亏损16.06元/头。
- 美联储6月维持利率不变概率为94.4%，7月累计降息25个基点概率为23.9%。
四、数据图表
（略）
五、分析及策略
豆粕：
- 美豆期货下跌，主要因美国总统提出对欧盟商品征收关税，引发市场担忧。美国大豆作物区天气良好，阿根廷大豆产量预估增加。
- 国内连粕反弹遇阻回调，短线支撑2920-2930。供应压力下预计难有较大涨幅，或将维持震荡。油厂开机高、压榨量大，豆粕累库节奏缓慢，但需求良好，库存压力或6月下旬至7月体现，现货基差仍将偏弱。
生猪：
- 供应端出栏增加但节奏偏慢，肥猪价格低于标猪，二育风险提高。中期供应压力趋增。
- 需求端终端需求下降，屠宰厂开工率下降，但部分地区被动入库，端午节备货或令需求短暂增加。
- 短期供需均略有增加，处于平衡略松状态，关注潜在供应释放时机，价格或继续承压，但连续下跌易引起惜售情绪。
免责条款：
（略）
