养殖日报：供应压力将兑现，生猪期价小幅下跌

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪 2403合约14335元/吨，较前日下跌185元，跌幅1.27%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 14.79元/公斤，较前日上涨0.36元，现货基差 LH03+455，较前日上涨545；江苏地区外三元生猪价格 15.46元/公斤，较前日上涨0.55元，现货基差LH03+1125，较前日上涨735；四川地区外三元生猪价格15.33元/公斤，较前日上涨0.12元，现货基差LH03+995，较前日上涨305。 近期市场资讯，据农业农村部监测，12月14日"农产品批发价格200指数"为122.38，较前一日上升0.47个点，“菜篮子”产品批发价格指数为122.80，较前一日上升0.54个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.02元/公斤，较前一日上升0.5%。12月4—10日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为15.66元/公斤，较前一周下降1.8%，较去年同期下降32.8%；白条肉平均出厂价格为20.63元/公斤，较前一周下降1.5%，较去年同期下降31.9%。 昨日生猪期价小幅下跌。从整体上来说，明年上半年生猪供应量依旧庞大，叠加春节后的季节性消费淡季影响，猪价或将延续偏弱运行。但是仍需关注近期的产能去化情况，去化幅度可能会给到明年下半年一定的供应缺口，同时还需要持续观察消费端的恢复情况以及宏观政策的发布，明年三季度开始的猪价或仍存在一定机会。 ■ 策略 谨慎看空 ■ 风险 未来消费提振 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2401合约 4036元/500 千克，较前日下跌12元，跌幅0.4%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4元/斤，较前日下跌0.1元，现货基差 JD01-36，较前日下跌88；河北地区鸡蛋现货价格4.17元/斤，较前日下跌0.11元，现货基差 JD01+134，较前日下跌98；山东地区鸡蛋现货价格4.32元/斤，较前日下跌0.1元，现货基差 JD01+284，较前日下跌88。 期货研究报告|养殖日报2023-12-15 供应压力将兑现，生猪期价小幅下跌 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 养殖日报丨2023/12/15 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 近期市场资讯，12月14日，全国生产环节库存为1.45天，较前日增加0.05天，流通环节库存为2.02天，较前日增加0.08天。 昨日鸡蛋期价偏弱震荡。短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望，重点关注老鸡淘汰情况和市场消费情况；中长期来看，首先需要关注春节前的备货情况。确定消费需求能否如预期释放从而带来价格的上涨。在春节消费需求释放完毕后，回归到供需逻辑，由于 2023 下半年在产蛋鸡存栏呈增加走势，因此鸡蛋价格在 2024 上半年或将因供应端的增加而受到压制。 ■ 策略 单边谨慎看空 ■ 风险 未来消费提振 养殖日报丨2023/12/15 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 目录 生猪观点 .................................................................................................................................................................................... 1 鸡蛋观点 .................................................................................................................................................................................... 1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头 ................................................................................................................................... 4 图2:生猪饲料周度比价 ............................................................................................................................................................ 4 图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克 ............................................................................................................................... 4 图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头 ............................................................................................................................ 4 图5:周度猪粮比 ....................................................................................................................................................................... 4 图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克 ................................................................................................................................... 4 图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤 ................................................................................................................ 5 图8:日度蛋料比 ....................................................................................................................................................................... 5 图9:鸡蛋饲料周度比价 ............................................................................................................................................................ 5 图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只 .......................................................................................................................... 5 图11:生猪主力期货丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 5 图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克 .............................................................................................................................. 5 图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克 ............................................................................................................................. 6 图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤 ................................................................................................................................. 6 图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤 ................................................................................................................................. 6 图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 6 图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 6 图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 6 图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 7 图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 7 图21:鸡蛋9-1合约价差丨单位：元/吨 .........