养殖日报：供应压力不减，生猪期价延续下跌

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪 2403合约14210元/吨，较前日下跌115元，跌幅0.8%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 14.44元/公斤，较前日下跌0.52元，现货基差 LH03+230，较前日下跌405；江苏地区外三元生猪价格 15.91元/公斤，较前日上涨0.47元，现货基差LH03+1700，较前日上涨585；四川地区外三元生猪价格14.89元/公斤，较前日下跌0.44元，现货基差LH03+680，较前日下跌325。 近期市场资讯，据农业农村部监测，12月18日"农产品批发价格200指数"为123.66，比上周五上升0.81个点，“菜篮子”产品批发价格指数为124.35，比上周五上升0.99个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.12元/公斤，比上周五上升0.3%；牛肉71.79元/公斤，比上周五上升0.4%；羊肉63.94元/公斤，比上周五上升0.2%；鸡蛋10.11元/公斤，比上周五下降0.5%；白条鸡17.54元/公斤，比上周五下降0.5%。据国家发改委监测，截至12月13日，全国生猪出场价格为14.53元/公斤，比12月6日下跌0.68%；主要批发市场玉米价格为2.66元/公斤，与12月6日持平；猪粮比价为5.46，比12月6日下跌0.73%。全国猪料比价为4.30，环比下降0.92%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为37.18元。 昨日生猪期价延续下跌。当前消费复苏目前已经是市场的共识，但对于消费提振可能持续的时间和强度有较大的分歧，目前来看腌腊和冬至季提供的消费增量会在未来10天左右结束。从大肥的去化来看目前的消费并不乐观。体重如果继续增加，那么在消费季节结束生猪将面临严重的供应压力。并且由于冻品库存过高，导致春节后合约3月与5月失去了屠宰场托市的可能。所以对于未来生猪价格仍然不能太乐观，逢高进行套期保值是较稳妥的策略。 ■ 策略 谨慎看空 ■ 风险 未来消费提振 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货研究报告|养殖日报2023-12-19 供应压力不减，生猪期价延续下跌 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 养殖日报丨2023/12/19 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2402合约 3561元/500 千克，较前日下跌81元，跌幅2.22%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.76元/斤，较前日下跌0.1元，现货基差 JD02+199，较前日下跌19；河北地区鸡蛋现货价格3.92元/斤，较前日下跌0.09元，现货基差 JD02+359，较前日下跌9；山东地区鸡蛋现货价格4.09元/斤，较前日下跌0.11元，现货基差 JD02+529，较前日下跌29。 近期市场资讯，12月18日，全国生产环节库存为1.69天，较前日增加0.24天，流通环节库存为2.23天，较前日增加0.15天。据国家发改委监测，截至12月13日当周，全国蛋料比价为2.86，环比下降4.03%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖盈利为每只34.02元。 昨日鸡蛋期价大幅下跌。目前处于消费淡季，短期内需求难以扭转弱势格局，而豆粕玉米等饲料原料价格回落后打开了鸡蛋现货价格下行空间，养殖成本对现货价格支撑力度减弱，考虑到元旦、春节等节日临近，当前市场需求仍然存在向好预期，多空双方博弈加剧，预计现货价格维持震荡。短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。 ■ 策略 单边谨慎看空 ■ 风险 未来消费提振 养殖日报丨2023/12/19 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 目录 生猪观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 鸡蛋观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头 ........................................................................................................................................... 4 图2:生猪饲料周度比价 ..................................................................................................................................................................... 4 图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 4 图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头 ................................................................................................................................... 4 图5:周度猪粮比 ................................................................................................................................................................................. 4 图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克 ........................................................................................................................................... 4 图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤 ....................................................................................................................... 5 图8:日度蛋料比 ................................................................................................................................................................................. 5 图9:鸡蛋饲料周度比价 ..................................................................................................................................................................... 5 图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只 ................................................................................................................................. 5 图11:生猪主力期货丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 5 图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克 ...................................................................................................................................... 5 图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克 ..................................................................................................................................... 6 图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤 ......................................................................................................................................... 6 图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤 ......................................................................................................................................... 6 图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 6 图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 6 图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨 ..............................................................