请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪 2301合约 17745元/吨，较前日下跌150元，下跌0.83%。现货方面，河南地区外三元生猪价格19.93元/公斤，较前日上涨1.35元，现货基差 LH01+2185， 较前日上涨1500；江苏地区外三元生猪价格 20.43元/公斤，较前日上涨1.19元，现货基差 LH01+2685，较前日上涨1340；四川地区外三元生猪价格 18.95元/公斤，较前日上涨0.13元，现货基差 LH01+1205，较前日上涨280。 本周是在历经了一个多月被动压栏之后生猪现货市场充分交易的一周，大肥的供应量明显超过市场需求，腌腊需求已经无法承接导致肥标差快速收窄，因此已经有屠宰企业对生猪体重上限开始限制。另外集团厂开始上调12月份出栏计划，从本周一的公告中显示牧原本月计划出栏600万头比11月份增加16%，除去仔猪与淘汰母猪，商品猪大约出栏530万到550万，平均每天17万到18万，与牧原当前的出栏量一致。另外二次育肥也在12月份开始清库存，这主要是由于年后的价格与需求下滑的预期导致。需求端目前需要关注的是南方腌腊情况，从屠宰企业限制屠宰体重可以得出腌腊目前供过于求，另外当前市场消费的缓慢复苏也提振了生猪的需求，但是消费的增加还是远落后于供给的增加。综合来看，下周市场仍有继续下跌的可能，一个多月来的被动压栏很难在短时间内完成出栏，叠加集团出栏增加预期与恐慌性抛盘将会让出栏压力进一步增加。远期来看目前需要关注出栏体重的变化，如果出栏体重过低则说明市场出现了超卖现象，低价和过低的出栏体重叠加对远期价格可能存在一定的利好影响。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2301 合约 4273元/500 千克，较前日下跌17元，跌幅0.39%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格5.01元/斤，较前日持平，现货基差 JD01+737，较前日上涨17；河北地区鸡蛋现货价格5.06元/斤，较前日持平，现货基期货研究报告|养殖日报2022-12-14 现货价格反弹，生猪期价小幅下跌 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 养殖日报丨2022/12/14 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 差 JD01+787，较前日上涨17；山东地区鸡蛋现货价格5.36元/斤，较前日下跌0.01元，现货基差 JD01+1087，较前日上涨7。 供应方面，上周养殖企业对老鸡淘汰积极性有所增加，适龄老鸡淘汰量较之前明显增加。本月新开产蛋鸡为今年7月份前后补栏鸡苗，据Mysteel农产品统计数据显示今年7月份湿热天气延续，鸡苗销量环比降低2.84%，所以本月新开产蛋鸡量较小，影响在产蛋鸡存栏，预计短期内供应持续偏紧。需求方面，虽然目前仍为传统鸡蛋季节性消费淡季，但是随着春节临近，食品企业存在备货需求，随着交通运输的畅通，鸡蛋需求较前期有所改善，生产流通环节库存降库明显。由于玉米豆粕等饲料原料价格处于高位，较高的养殖成本对于现货价格提供强支撑，并且期现基差高位回归后仍然偏高，目前需重点关注蛋鸡淘汰情况以及期现基差回归情况，短期来看预计盘面价格或将震荡运行。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 养殖日报丨2022/12/14 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 9 目录 生猪观点 .................................................................................................................................................................................... 1 鸡蛋观点 .................................................................................................................................................................................... 1 市场要闻及动态 ........................................................................................................................................................................ 4 图表 图 1: 生猪周度自养利润丨单位：元/头 ................................................................................................................................. 5 图 2: 生猪饲料周度比价 .......................................................................................................................................................... 5 图 3: 生猪饲料周度价格丨单位：元/千克 ............................................................................................................................. 5 图 4: 生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头.......................................................................................................................... 5 图 5: 周度猪粮比 ..................................................................................................................................................................... 5 图 6: 生猪周度出栏价丨单位：元/千克 ................................................................................................................................. 5 图 7: 蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤 .............................................................................................................. 6 图 8: 日度蛋料比 ..................................................................................................................................................................... 6 图 9: 鸡蛋饲料周度比价 .......................................................................................................................................................... 6 图 10: 鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只 ........................................................................................................................ 6 图 11: 生猪主力期货丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 6 图 12: 鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克 ............................................................................................................................ 6 图 13: 生猪现货价格丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 7 图 14: 鸡蛋产区价格丨单位：元/斤 ....................................................................................................................................... 7 图 15: 鸡蛋销区价格丨单位：元/斤 ....................................................................................................................................... 7 图 16: 生猪1-5合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 7 图 17: 生猪5-9合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 7 图 18: 生猪9-1合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 7 图 19: 鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨 .....................................................................................