铜周报20250525：基本面支撑有限，贸易仍存不确定

铜周报20250525 基本面支撑有限，贸易仍存不确定 期货交易咨询业务资格：证监许可[2011]1773号 杨磊从业资格证号：F03128841 投资咨询证号：Z0020255 核心要点及策略 1 影响因素分析 2 01 02 价格数据 04 基本面数据 07 03 宏观经济数据 19 3 01价格数据 5 数据来源：钢联、ifind、国联期货 4 持货商甩货情绪较浓，进口和仓单双重压力下铜现货升水下跌 5 数据来源：钢联、ifind、国联期货 本周LME铜0-3M升水环比变动有限 6 数据来源：钢联、ifind、国联期货 02基本面数据 7 本周铜精矿TC指数均价环比跌1.23美元/吨至-44.28美元/吨 8 数据来源：钢联、ifind、国联期货 据钢联，本周铜精矿港口库存环比减14.7万吨至74万吨 9 数据来源：钢联、ifind、国联期货 精废价差有所走弱 10 数据来源：钢联、ifind、国联期货 国内5月复产量超检修量，电解铜产量预计仍增 数据来源：钢联、ifind、国联期货11 4月精炼铜进口25万吨，出口7.77万吨，净进口17.23万吨 数据来源：钢联、ifind、国联期货12 本周电解铜现货库存仍累、保税区库存续减 13 数据来源：钢联、ifind、国联期货 LME铜库存再去、COMEX铜库存仍累 14 数据来源：钢联、ifind、国联期货 本周精铜杆开工率环比超预期下滑，新增订单走弱 15 数据来源：钢联、ifind、国联期货 5月1-18日乘用车新能源市场零售同比增32%，较上月同期增15% 16 数据来源：钢联、ifind、国联期货 1-4月电源投资1933亿，同比增1.6%；电网投资1408亿，同比增14.6% 17 数据来源：钢联、ifind、国联期货 6月家用空调排产2075万台，同比增17%，内销增、出口减 18 数据来源：钢联、ifind、国联期货 03宏观经济数据 19 中国1至4月城镇固定资产投资增4%、全国房地产开发投资同比降10.3% 20 数据来源：钢联、ifind、国联期货 美国5月Markit制造业和服务业PMI均超预期且扩张 21 数据来源：钢联、ifind、国联期货 美联储票委Goolsbee：短期降息门槛略高，但未来10-16个月内仍有可能 22 数据来源：钢联、ifind、国联期货