金融衍生品日报

金融衍生品日报技企业回归境内上。元。的最低水平，4月为2.63。合PMI初值49.5，预期50.7。永磁等板块位于跌幅前列。研究员：孙锋期货从业证号：投资咨询从业证号：：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn研究员：彭烜期货从业证号：投资咨询从业证号：pengxuan_qh@chinastock.com.cn研究员：沈忱CFA期货从业证号：投资咨询从业证号：shenchen_qh@chinastock.com.cn F0211891Z000567F3035416Z0015142：F3053225Z0015885： 金融衍生品日报2.数据显示，今日南向资金净流入38.8亿元。 一、财经要闻二、投资逻辑 1/8 2/8指数在创新高之后震荡周四冲高回落，也是市场人气有所下降的显现。在消息面平静的情况下，市场成交保持在1万亿元以上，板块轮动再次偏向大盘股，因此，股指仍将保持震荡整理走势。金融期权：今日A股市场个股层面普跌。全市场成交额1.1万亿。宽基指数方面，大市值风格指数韧性较强。期权方面，标的波动有限，多数期权品种成交量维持低位。品种上看，500ETF期权和创业板ETF期权相对活跃。隐波方面，多数期权品种隐波中枢有所反弹，尤其是近月相对较强。整体来看多数品种期权隐波溢价不低，在没有标的实际波动支撑下，隐波水平难以维持。节后各个期权品种隐波大幅回落，做多波动的性价比有所提升，但目前多数期权品种隐波水平相较实际波动依然偏贵，在没有标的实际波动支持下，波动率交易上依然建议少买多卖，敞口上维持正theta。5 0 E T F3 0 0 E T F5 0 0 E T F创 业 板 E T F中 证 1 0 0 0 指 数深 证 1 0 0 E T F科 创 5 0 E T FHV209.25%8.62%11.45%18.32%16.12%12.37%12.63%波动率指数15.64%16.20%20.97%25.24%23.62%18.06%29.35%成交量868,023738,2071,266,075813,629149,47055,329491,229持仓量1,488,4501,251,939 1,339,6481,532,610220,538118,1991,781,616国债期货：周四国债期货收盘多数持平，30年期主力合约跌0.04%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约持平，2年期主力合约持平。现券方面，银行间主要期限国债收益率涨跌互现，波动多在1bp以内。今日央行净投放900亿元短期流动性，市场资金面整体趋松。短端方面，银存间主要期限质押回购加权平均利率多数回落，其中隔夜资金价格重回1.5%关口下方。“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.68%附近，较昨日下行约1bp。央行逆回购操作连续净投放短期流动性，且在明日大额国债招标和税期走款前，提前宣布将超量3750亿元续作本月到期的MLF，其呵护市场流动性，缓解银行负债端压力的态度较为明确。不过，短期内资金面面临的扰动较多，今日债市情绪整体仍偏谨慎，期债盘面延续震荡态势。操作上，短期内单边建议暂观望为主，但考虑到央行对流动性的呵护态度较为明确，期债盘面估值较前期也趋于合理，我们认为盘面调整较大时，逢低做多TS合约的风险相对可控。套利方面，短期同样建议暂观望。交易策略：股指期货，震荡整理；国债期货，暂观望或逢低轻仓试多TS合约风险因素：内外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现图1：IF成交和持仓变化0500001000001500002000002500003000003500004000004500002024-07-222024-07-082024-06-242024-06-072024-05-24期货成交量:沪深300指数期货数据来源：Wind、银河期货图3：IC成交和持仓变化0500001000001500002000002500003000003500004000002024-07-222024-07-082024-06-242024-06-072024-05-24期货成交量:中证500股指期货数据来源：Wind、银河期货图5：IF基差变化-200-150-100-50050100150200IF当月基差数据来源：Wind、银河期货 IF次月基差 数据来源：Wind、银河期货图11：市盈率变化510152025303540452024-02-232024-01-182023-12-202023-11-222023-10-252023-09-192023-08-222023-07-252023-06-272023-05-26沪深300上证50数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 8/8金融衍生品研究所