市场信息
- 期货价格：DCE铁矿石主力合约价格上涨0.35%，具体合约表现如下：
- 01合约：+1.5元/吨，结算价1168.5元/吨。
- 05合约：-11.5元/吨，结算价5667.5元/吨。
- 09合约：+1.0元/吨，结算价9725.0元/吨。
- 现货价格：主要粉矿品种价格小幅下跌，PB粉、纽曼粉、麦克粉等品种均下跌380元/吨。
- 基差：01、05、09合约基差均收窄，最优交割品纽曼粉基差为1168元/吨。
- 进口利润：卡粉-PB粉价差收窄2元/吨，纽曼粉-金布巴价差扩大333元/吨。
- 普氏指数：62%品位铁矿石价格下跌0.8美元/吨至100.4美元/吨。
- 内外盘价差：SGX主力合约与DCE主力合约价差扩大，05合约价差为4.0元/吨。
市场研判
- 核心观点：中美关税政策取得实质性进展，市场情绪面好转，但短期价格驱动因素较弱，预计矿价震荡运行。
- 供应端：主流矿山发运平稳，非主流矿环比回升但同比减量。
- 需求端：上周铁水产量小幅回落但仍处高位，终端需求韧性持续。
- 交易策略：单边震荡运行，套利建议9/1正套为主，期权观望。
重要资讯
- 中国粗钢产量：4月产量8601.9万吨，同比持平；1-4月累计产量同比增长0.4%。
- 欧盟经济增长预测：预计2025年GDP增长率1.1%（欧盟）和0.9%（欧元区），较秋季预测大幅下调。
相关附图
- 提供了最优交割品01、05、09合约基差图，跨期套利9/1价差图，以及各品种进口利润、价差和内外盘美金价差等图表。
研究结论
- 短期矿价受关税政策好转提振，但基本面驱动不足，预计维持震荡。
- 建议关注中美关税政策进展及国内钢铁产量变化。
