铁矿石日报

第一部分 市场信息

• 期货市场：DCE铁矿石主力合约价格上涨0.48%，短期情绪面有所回落。
• 现货市场：主流矿山发运平稳，非主流矿环比连续三周较快回升，但月度同比减量有望持续；铁水产量环比小幅回落，但仍处于高位水平，终端需求韧性持续。
• 基差：最优交割品BRBF(62.5%)基差为107元/吨，01、05、09合约基差分别为1287、1337、1287元/吨。
• 进口利润：卡粉-PB粉价差为90元/吨，纽曼粉-金布巴价差为33元/吨，PB粉-金布巴价差为39元/吨。
• 普氏指数：62%价格100.4美元/吨，65%价格111.3美元/吨，58%价格85.7美元/吨。
• SGX主力合约：DCE0116.6美元/吨，DCE0519.25美元/吨，DCE0912.11美元/吨。

第二部分 市场研判

• 交易策略：单边震荡运行，套利9/1正套为主，期权观望。
• 重要资讯：
  • 31省份2025年1-4月外贸进出口情况：广东排名第一，青海增长69.9%排名第一，山西下降23.4%降幅最大。
  • 5月1-18日乘用车市场零售：零售93.2万辆，同比增长12%，批发85.8万辆，同比增长18%。

第三部分 相关附图

• 提供了最优交割品01、05、09合约基差图，跨期套利9/1价差图，以及各品种进口利润、价差、内外盘美金价差、螺纹盘面利润与高中低品价差等图表。

研究结论

• 短期矿价驱动因素较弱，预计震荡运行。
• 中美关税政策取得实质性进展，市场逐步消化。
• 终端需求韧性持续，制造业用钢需求维持高增长。