股指周报：欧美关税争端再起 多单逢低布局

周度评估及策略推荐

欧美关税争端再度升级，特朗普威胁对欧盟商品加征50%关税，并对苹果产品提出25%关税惩罚。国内宏观层面，网信办持续整治金融信息乱象，央行加量续作MLF释放稳增长信号，四大行下调存款利率，5月LPR利率下降10个基点。经济数据方面，4月PMI环比下降，通胀数据偏弱，M2-M1剪刀差扩大，但降息、化债政策有望稳市场预期。上市公司年报和一季报显示，年报表现偏弱，一季度业绩回升。

利率与信用环境

10年期国债利率上升，信用债利率下降，信用利差收窄。中国4月社会融资规模弱于预期，DR007利率下行，流动性保持宽松。

资金面

偏股型基金发行量边际增加，ETF基金净申购量小幅上升，融资余额增加但增量有限，重要股东二级市场小幅净减持，IPO批文数量保持不变。整体资金面中性偏多，市场成交量波动不大，宏观流动性转松。

小结

当前国债利率处于低位，股债收益比较高，金融系统淤积资金有望流入高收益资产。经济在多项政策助力下有望逐步复苏，中国市场的积极因素正在累积。关税政策情绪性冲击已减弱，建议逢低做多与经济高度相关的IH或IF股指期货，或择机做多与“新质生产力”相关的IC或IM期货。

期现市场

（此处省略具体数据和图表描述）

经济与企业盈利

2025年一季度营业收入增速小幅回落但仍高于去年三季度，经营净现金流同比增加，主因存货减少。

估值

（此处省略具体估值数据和分析）

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