一、研究观点
- 玉米：期货市场多头资金增持，期价反弹，但现货市场报价下跌，成交转弱。东北玉米购销不活跃，深加工玉米收购价格下调，市场气氛降温。华北地区玉米价格窄幅调整，下游深加工企业到货量尚可，销区市场玉米价格稳中偏弱。新小麦上市对玉米替代性增强，下游饲料厂新签玉米量少。整体来看，玉米期价因担心进口玉米拍卖，政策预期偏空，展开调整。技术上，期价高位震荡，现货市场情绪分化，技术破位后存低位反弹要求。
- 豆粕：CBOT大豆收高，美豆出口销售报告显示单周净销售30.79万吨，略高于市场预估。巴西开始为期28天的禽流感观察期。国内蛋白粕期货偏强运行，大豆进口成本走高形成支撑。华南油厂大豆通关放缓，推动现货市场区域走高。操作上，豆粕91正套持有，单边多头思路震荡。
- 油脂：BMD棕榈油下跌，受豆油价格疲软和对未来几周产量上升的担忧打压。加菜籽收平，原油期货走软使得棕榈油生物柴油吸引力下降。市场传言美国政府计划授予163个小型炼厂豁免，降低美国生柴实际义务掺混量。国内油脂期价小幅回落，菜籽油价偏强，油脂供应陆续恢复，进口成本回落，油脂偏弱运行。策略上，短线为主。
- 鸡蛋：鸡蛋期货震荡，主力2507合约窄幅调整，近月2506合约延续下跌。现货价格环比下跌，气温升高鸡蛋易出现质量问题，贸易商按需采购。销区市场到货量略减，产区蛋价延续下调，销区蛋价稳定。端午节前节日需求对蛋价形成支撑。8月前新增开产量延续增加，淘汰出现趋势性增加前，对鸡蛋价格维持偏弱预期，后期关注饲料原料价格及养殖端淘汰意愿的变化。
- 生猪：生猪主力2509合约延续下行，远月合约位于1.4万整数关口之下，9月期价贴水现货，近月合约进入交割月后贴水回归，价格反弹。现货市场生猪价格维持在成本线之上，但今日多地猪价稳中下调，引发期现市场担忧情绪升温。饲料成本预期下降对猪价形成压力。技术上，短期关注9月合约猪价13500元整数支撑的价格表现，长期等待多单入市机会。
二、市场信息
- 中国央行开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。
- 欧佩克+成员国讨论6月1日会议上是否同意超大规模增产。
- 美国政府计划授予163个小型炼厂豁免，涉及植物油使用量约500万吨。
三、品种价差
- 玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪9-1价差及基差图表。
四、研究团队成员介绍
- 王娜，光大期货研究所农产品研究总监。
- 侯雪玲，光大期货豆类分析师。
- 孔海兰，光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。
五、免责声明
- 报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者决策自负盈亏。
