化工日报：轮胎厂开工率继续回升

天然橡胶市场分析

• 市场要闻与数据：RU主力合约14810元/吨，NR主力合约12730元/吨；云南产全乳胶14750元/吨，青岛保税区泰混14550元/吨，泰国20号标胶1780美元/吨，印尼20号标胶1720美元/吨；BR9000出厂价12700元/吨，市场价12200元/吨。
• 库存与开工率：天然橡胶社会库存1342455吨，青岛港库存614189吨；全钢胎开工率62.09%，半钢胎开工率73.74%；4月卡客车轮胎出口41.02万吨，同比+10.11%。
• 市场分析：泰国主产区开割初期，原料产出受降雨抑制，价格坚挺；国内基差走弱反映下游轮胎开工率放缓；预计6月原料供应增加，供需小幅改善，价格震荡为主。
• 风险：美国关税政策变化、产区天气、下游需求波动。

顺丁橡胶市场分析

• 市场要闻与数据：BR基差205元/吨，齐鲁石化BR9000报价12700元/吨，浙江传化报价12200元/吨。
• 库存与开工率：贸易商库存5800吨，企业库存27000吨；高顺顺丁橡胶开工率75.57%。
• 市场分析：燕山石化高顺顺丁产能检修，供应压力较小；下游轮胎开工率有望改善，供需小幅改善，价格有支撑；需关注丁二烯原料价格，高库存或抑制价格上涨。
• 风险：丁二烯价格波动、产量回升。

策略建议

• RU及NR：中性，关注需求预期好转和供应端回升，价格震荡为主。
• BR：中性，关注下游开工率改善和丁二烯价格表现，估值偏低有支撑。