核心观点
5月22日，豆类油脂期价震荡偏强。豆一期价震荡偏弱，期价下探5日和30日均线支撑；豆二期价震荡偏强，期价承压于20日均线压力，下探10日均线支撑；豆粕期价涨幅超1%，期价承压于20日均线压力，伴随减仓3.4万手；菜粕期价涨幅超1%，期价承压于20日均线压力，资金变化不大。油脂期价震荡偏弱，豆油期价承压于60日均线，期价下探30日均线支撑；棕榈油期价跌幅超1%，期价承压于30日均线压力，伴随减仓1.6万手；菜籽油期价震荡偏弱，期价探底回升，暂获多条均线支撑，伴随减仓1万手。
豆类市场
- 美豆提振：南北美大豆产区天气题材叠加，美豆期价上行提振国内豆类市场。
- 供应压力：国内豆类市场情绪有所回暖，但短期期价反弹空间受供应压力制约。
- 关键数据：巴西5月大豆出口量预计1452万吨，高于4月份；巴基斯坦重新成为美国大豆重要买家，宣布进口22.5万吨美豆。
油脂市场
- 国际油价影响：国际油价下跌对油脂市场外溢影响显现。
- 政策预期落空：美国政府计划授予小型炼厂豁免，降低美国生柴实际义务掺混量，美豆油期价承压，拖累其他油脂品种。
- 关键数据：欧盟2024年7月至2025年3月从俄罗斯进口植物油4,300吨，远低于上年同期。
- 南马棕油产量：南马来西亚棕榈油产量环比增长，其中鲜果串单产和出油率均提升。
现货市场价格
- 大豆：大连进口二等大豆价格3670元/吨，持平。
- 豆粕：张家港≥43%豆粕价格2900元/吨，上涨20元/吨。
- 豆油：张家港四级豆油价格8070元/吨，下跌70元/吨。
- 棕榈油：广东24度棕榈油价格8550元/吨，下跌50元/吨。
- 菜油：张家港进口四级菜油价格9570元/吨，下跌20元/吨。
研究结论
短期豆类期价震荡偏强，反弹空间受限；油脂期价整体震荡偏弱，受国际油价和政策预期影响。豆类市场情绪回暖，但供应压力仍是主要制约；油脂市场需关注国际油价和政策变化。
