一、研究观点
- 玉米：期货市场多头资金增持，期价反弹，但现货市场受期价下跌拖累，报价下跌，成交转弱。新季玉米上市导致市场看涨气氛减弱，华北地区价格稳定，山东深加工企业价格窄幅调整，河南、河北部分企业价格下调。下游企业采购谨慎，新小麦上市替代玉米。技术上看，期价高位震荡，现货市场情绪分化，7月合约技术破位后存低位反弹要求。
- 豆粕：CBOT大豆因阿根廷大豆作物担忧和播种推迟上涨，国内大豆进口成本走高支撑盘面。华南油厂大豆通关放缓推动现货市场区域走高。操作建议豆粕91正套，单边多头思路。
- 油脂：BMD棕榈油受产量及库存增加打压，但周边市场上涨限制跌幅。马棕油出口增长，国内油脂供应恢复，棕榈油进口增加，油菜籽收割等限制期货涨幅。策略上短线为主。
- 鸡蛋：期货主力合约震荡走弱，现货价格环比持平或微跌，供给充裕，气温升高影响贸易端备货。8月前新增开产量延续增加，淘汰量增加前价格偏弱，关注饲料原料和养殖端变化。
- 生猪：期价震荡收十字星，远月合约贴水现货，近月合约交割月后贴水回归反弹。现货价格维持在成本线以上，河南市场出栏均价14.60元/公斤。技术上看，关注9月合约13500元整数支撑，长期等待多单机会。
二、市场信息
- 中国5月大豆进口预计大幅增加至1300万吨，6月预期1200万吨；油菜籽进口5月26万吨，6月20万吨，7月后减少。
- 印尼将棕榈油出口专项税从7.5%提高到10%，削弱全球竞争力。
- 马来西亚5月1-20日棕榈油产量环比增3.72%。
- 阿根廷4月大豆、豆油、豆粕出口数据公布。
三、品种价差与基差
- 合约价差：玉米、豆粕、豆油等9-1价差图表显示多空博弈，远月合约普遍贴水现货。
- 合约基差：玉米、大豆、油脂等基差图表显示期货跟随现货波动，基差持续下挫。
四、研究团队成员
- 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。
- 侯雪玲：光大期货豆类分析师。
- 孔海兰：光大期货鸡蛋、生猪行业研究员。
五、免责声明
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