2025年4月债券业务分析报告：债券收益率整体下行，托管总量持续增长

-1-——2025年4月债券业务分析报告债券市场价格走势及特点 -2-（三）债券收益率整体下行4月，债券收益率整体下行。分券种来看，国债、政策性银行债、企业债（AAA）各关键期限点平均收益率（含3M、6M、9M、1Y、3Y、5Y、7Y、10Y、15Y、30Y收益率，不含隔夜收益率）分别为1.5662%、1.6741%、1.9907%，较上月末分别下行13BP、12BP、10BP。（四）回购利率整体下行4月，债券回购市场平均利率整体下行。银行间回购R01D平均利率下行15BP，至1.706%；R07D下行19BP，至1.7704%。债券交易结算情况4月，中央结算公司办理交易结算135.38万亿元，同比下降6.02%。其中，现券交易结算量为22.74万亿元，回购交易结算量为108.86万亿元。现券结算量最大的三类机构为商业银行、证券公司、非法人产品，结算量分别为23.73万亿元、14.37万亿元、5.32万亿元。中央结算公司登记债券的换手率平均为18.92%（见表1）。其中，交易较活跃的债券为政策性银行债、国债、商业银行债券，换手率分别为48.12%、23.87%、12.49%。4月，中央结算公司支持银行间、交易所市场互联互通4447.08亿元，同比上升101.18%。 -3-2.政府支持机构债券：目前包括中央汇金投资有限责任公司发行的债券、2013年以来中国铁路总公司（2019年改制成立中国国家铁路集团有限公司）发行的债券以及原铁道部发行的所有债券。数据来源：中央结算公司债券存量和发行情况截至4月末，中央结算公司托管总量为119.95万亿元，同比增长12.75%。其中，境外机构在中央结算公司的托管量为2.98万亿元。4月，中央结算公司登记发行债券2.82万亿元，发行量前三大券种分别是国债、地方政府债、政策性银行债。其中，国债登记发行14683.00亿元，占比52.11%；地方政府债登记发行6932.91亿元，占比24.61%；政策性银行债登记发行5368.10亿元，占比19.05%。联系方式：中债研发中心010-88174325