贵金属及基本金属观点与策略
黄金
- 夜盘大幅反弹，跟随上涨。
- 20年期美债拍卖惨淡，美国股债汇三杀，道指跌近2%，黄金涨超1%。
- 极端保守派众议员威胁封杀特朗普的减税案，白宫警告毙掉议案将是“终极背叛”。
- 欧盟指美国谈判提案不切实际，被爆抛出新方案，拟部分产品免关税，共同投资AI等领域。
- 上海发布提振消费专项行动方案。
- 趋势强度：1。
白银
- 跟随上涨。
- 20年期美债拍卖惨淡，美国股债汇三杀，道指跌近2%，黄金涨超1%。
- 极端保守派众议员威胁封杀特朗普的减税案，白宫警告毙掉议案将是“终极背叛”。
- 欧盟指美国谈判提案不切实际，被爆抛出新方案，拟部分产品免关税，共同投资AI等领域。
- 上海发布提振消费专项行动方案。
- 趋势强度：1。
铜
- 避险情绪升温，限制价格上涨。
- 20年期美债拍卖结果不佳，长期美债收益率飙升、带崩美股，避险情绪升温。
- 中美贸易谈判取得进展，美国盐湖城堆积的废铜开始清空。
- 波兰最大的铜矿产商KGHM报告称，第一季度调整后核心利润增长60%至24.9亿兹罗提（6.5955亿美元）。
- 哈萨克斯坦统计局表示，2025年1-4月哈萨克斯坦精炼铜产量同比下滑0.7%。
- 中国2025年4月精炼铜（电解铜）产量为125.4万吨，同比增加9%；1-4月累计产量为478.1万吨，同比增加5.6%。
- 中国2025年4月中国铜材产量为208.1万吨，较3月出现滑落，不过创下多年同期高位。
- 趋势强度：0。
铝
- 区间震荡。
- 阿拉丁（ALD）整理海关总署数据显示，2025年4月国内铝及其制品出口89.89万吨，同比增长4.93%。
- 2025年前4月累计出口333.5万吨，同比增长1.55%。
- 国内铝原料进口逼近历史高位水平，原铝月度进口量则刷新历史新高。
- 趋势强度：0。
氧化铝
- 偏强运行。
- 阿拉丁（ALD）整理海关总署数据显示，2025年4月国内铝及其制品出口89.89万吨，同比增长4.93%。
- 2025年前4月累计出口333.5万吨，同比增长1.55%。
- 国内铝原料进口逼近历史高位水平，原铝月度进口量则刷新历史新高。
- 趋势强度：1。
锌
- 承压运行。
- 极端保守派众议员威胁封杀特朗普的减税案，白宫警告毙掉议案将是“终极背叛”。
- 趋势强度：-1。
铅
- 供需双弱，区间调整。
- 极端保守派众议员威胁封杀特朗普的减税案，白宫警告毙掉议案将是“终极背叛”。
- 趋势强度：0。
锡
- 窄幅震荡。
- 20年期美债拍卖惨淡，美国股债汇三杀，道指跌近2%，黄金涨超1%。
- 极端保守派众议员威胁封杀特朗普的减税案，白宫警告毙掉议案将是“终极背叛”。
- 欧盟指美国谈判提案不切实际，被爆抛出新方案，拟部分产品免关税，共同投资AI等领域。
- 美国称贝森特和日本财相未在G7会晤中讨论汇率水平。
- 上海发布提振消费专项行动方案。
- 趋势强度：-1。
镍
- 镍矿矛盾托底，转产经济性或限制上方估值。
- 印尼政府近期对非税国家收入提出相关调整建议，镍矿、镍铁、镍生铁和镍锍资源税率分别由10%、2%、5%和2%提高至浮动区间14%-19%、5%-7%、5%-7%和4.5%-6.5%。
- 印尼能矿部官员表示，印尼总统于4月11日正式签署镍产品特许权使用费新政，政府令分别为PP No.18（2025）和PP No.19（2025），并表示该政策将于4月26日正式实施。
- 3月3日加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁，提出安大略省的矿产也是关税斗争的关键，或将停止向美国出口镍。
- 根据钢联，4月27日，中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目成功产出镍铁，标志着项目正式进入试生产阶段。
- 根据钢联资讯，海外媒体报道印尼某重要金属加工园区内一座镍冶炼厂已恢复生产。
- 今年3月该厂因尾矿库区发生致命滑坡事故，导致几乎全部产能停摆。
- 据知情人士透露，由格林美、青山控股集团及广东邦普循环科技共同持股的印尼青美邦新能源材料有限公司（PT QMB New Energy Materials），目前产能已恢复至70%-80%。
- 根据菲律宾媒体报道议会正在讨论通过一项禁止镍矿出口的法案，该法案正处于两院委员审议阶段，一旦签署成为法律，将在5年后生效。
- 5月9日市场有消息称“菲律宾政府计划自2025年6月起实施镍矿出口禁令”，但真实性以及禁令开始时间仍有待考验。
- 根据媒体报道，5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈。
- 当地时间5月12日上午9:00，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。
- 美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。
- 相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。
- 中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。
- 趋势强度：0。
不锈钢
- 成本底部空间清晰，上行缺乏实质驱动。
- 趋势强度：0。
