明日邀请-杰富瑞大学巴西经济展望|巴西何去何从？

专家见解 2025年5月21日 拉丁美洲|集团公司 **明天**邀请-JefU:巴西经济前景|巴西将何去何从？ 在5月22日上午9点ET/下午2点UK，我们将举办一场专家呼叫经济学家约瑟·路易斯·罗西博士讨论巴西的经济前景约瑟·罗西博士是巴西美洲开发银行（IDB）的国家经济学家。 这里注册. 专家研究 特邀嘉宾 Joseluizrossi小姐 巴西国家开发银行（IDB）美洲国家开发银行巴西籍经济学家 由...主持 阿莱杭德罗·德米歇利斯&伊尼戈·维加 拉美股票研究 杰弗里斯举办： •• 亚历山大·德米歇利斯（拉美能源与工业）因霍·维加（拉美金融与金融科技） 背景 巴西南部经济前景仍不确定，鉴于有放缓迹象、相对较高的通货膨胀、最近的利率上调、全球贸易战以及总统选举（定于10月26日）日益临近。尽管如此，巴西股票以美元计算截至今年迄今为止上涨了约15%，表现优于更广泛的拉丁美洲和新兴市场指数。加入我们与美洲开发银行（IDB）国家经济学家、经济学家约瑟·罗西进行电话会议，讨论巴西经济在未来几个月可能面临的主要机遇与挑战。 事件详情: 日期和时间：5月22日星期四上午09:00美东时间/下午03:00英国时间/下午04:00中欧时间。 注册：点击此处注册。您将通过电子邮件收到您的访问详情。这次通话不会有回放。 仅供机构投资者 相关股票：MercadoLibre，Nubank，Petrobras，Vale，BancodoBrasil，Itau，Ambev，Cosan，RDSaúde，VibraEnergia，WEG（NC），Suzano（NC）。 讨论主题： •• 巴西经济面临的主要机遇与挑战是什么？ • 我们预计巴西的利率何时会下降，下降多少？到10月26日总统选举之前，我们还能期待哪些进一步的经济 政策变化？ 亚历杭德罗·安尼巴尔·德米切利斯*|股票分析师 +34919498377|ademichelis@jefferies.com 佩德罗·巴蒂斯塔*|股票分析师 +44(0)2070298351|pbaptista@jefferies.com 伊尼戈·韦加*|股权分析师 +34910769995|ivega@jefferies.com 亚历克斯·莱特^|股权分析师 +44(0)2070298368|awright5@jefferies.com 安东尼奥·佩德罗·卡多索，CFA^|股票关联 +44(0)2070298748|acardoso@jefferies.com 弗朗西斯科·巴尔博萨‡|股权助理 +1(212)284-2197|fbarbosa@jefferies.com *杰弗里斯GmbH^杰弗里斯国际有限公司‡杰弗里斯有限责任公司/杰弗里斯研究服务有限责任公司请参见本报告第6至10页的分析师认证、重要披露信息以及非美国分析师状态的相关信息。 发言人传记： 约瑟·路易斯·罗西·小是巴西美洲开发银行（IDB）的该国经济学家，也是IDP-巴西利亚经济学硕士项目的前任院长。他拥有坎皮纳斯州立大学（1995年）电气工程学位，FundaçãoGetúlioVargas-RJ（1998年 ）经济学硕士学位，以及耶鲁大学（2005年）经济学博士学位。曾在IPEA担任研究员，在BancoItaú担任高级经济学家，在InsperInstitutodeEnsinoePesquisa担任全职副教授。 杰弗里斯大学：专家见解 杰弗里斯大学：专家见解 杰斐里大学是一个高管级教育项目，它将独立专家与机构投资者连接起来，共同探讨对做出明智投资选择至关重要的问题。通过这个全球项目，杰斐里大学的客户有机会与各领域的思想领袖、创新者和学者会面，这些领域可能与构建投资组合相关。主题可以根据您的需求量身定制，并以不同的格式呈现，包括私人或小组电话会议、面对面演讲，或通过视频会议，以及在我们在全球各地举办的众多会议和峰会。 杰弗里斯大学：指数级数列 杰弗里斯大学课程不仅涉及投资事宜。我们的指数级系列还将深入探讨可能对投资者个人产生影响的议题。加入我们，参与可能为您健康与福祉、个人发展、家庭动态、职业成长及重大文化议题带来启发的课程。 仅限摩根大通客户，该方案将持续适应您需求，并帮助您识别最相关的最新行业趋势、投资理念及宏观发展。 重要披露 任何第三方专家所表达的观点或意见均仅为发言人的观点，而非杰富瑞的观点，这并不代表杰富瑞对所表达的观点或意见表示赞同。 如需更多信息、建议和反馈，请联系JefferiesUniversity@Jefferies.com。 Joseluizrossi小姐 杰弗里斯大学：专家见解 杰弗里斯大学：专家见解 杰斐里大学是一个高管级教育项目，它将独立专家与机构投资者连接起来，共同探讨对做出明智投资选择至关重要的问题。通过这个全球项目，杰斐里大学的客户有机会与各领域的思想领袖、创新者和学者会面 ，这些领域可能与构建投资组合相关。主题可以根据您的需求量身定制，并以不同的格式呈现，包括私人或小组电话会议、面对面演讲，或通过视频会议，以及在我们在全球各地举办的众多会议和峰会。 杰弗里斯大学：指数级数列 杰弗里斯大学课程不仅涉及投资事宜。我们的指数级系列还将深入探讨可能对投资者个人产生影响的议题 。加入我们，参与可能为您健康与福祉、个人发展、家庭动态、职业成长及重大文化议题带来启发的课程 。 仅限摩根大通客户，该方案将持续适应您需求，并帮助您识别最相关的最新行业趋势、投资理念及宏观发展。 分析师认证： 我，亚历杭德罗·安尼巴尔·德米切利斯，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何一部分报酬都不论直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。 我，佩德罗·巴蒂斯塔，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或相关问题）及相关公司（或相关问题）的个人看法。我还证明，我的任何薪酬部分都与本研究报告中所表达的特定建议或观点没有直接或间接的关系。 我，伊尼戈·维加，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我就相关证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何补偿部分都没有直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。 我，亚历克斯·赖特，证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对相关证券及相关公司的个人看法。我也证明，我的任何部分报酬与本研究报告中表达的特定建议或观点没有直接或间接关系。 我，安东尼奥·佩德罗·卡多索，CFA，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何薪酬部分都没有直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 我，弗朗西斯科·巴尔博萨，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（及/或）所涉公司（及/或）的个人观点。我还证明，我的任何一部分薪酬与本研究报告中表达的特定建议或观点没有直接或间接的关系。 非美国分析师的注册：亚历杭德罗·安尼巴尔·德米歇利斯受雇于JefferiesGmbH，JefferiesLLC的非美国附属机构，并且未在美国金融业监管局（FINRA）注册或具备研究分析师的资格。该分析师可能不是JefferiesLLC（一家FINRA会员机构）的关联人士，因此可能不适用于FINRA规则2241以及与被研究公司进行沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易的限制。 非美国分析师的注册：佩德罗·巴蒂斯塔受雇于JefferiesGmbH，JefferiesLLC的非美国附属公司，并且未在FINRA注册/合格为研究分析师。该分析师可能不是JefferiesLLC （FINRA会员公司）的关联人士，因此可能不适用FINRA规则2241以及与研究分析师持有的交易证券相关的与目标公司沟通、公开露面和限制。 非美国分析师注册：InigoVega受雇于JefferiesGmbH，JefferiesLLC的非美国附属公司，其未在FINRA注册/获得研究分析师资格。该分析师可能不是JefferiesLLC（FINRA会员公司）的关联人士，因此可能不适用FINRA规则2241以及与目标公司沟通、公众露面和研究分析师持有的证券交易的限制。 非美国分析师的注册：AlexWright受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美国附属机构，并且未经FINRA注册/资格认证为研究分析师。该分析师可能不是JefferiesLLC的关联人，FINRA会员机构，因此可能不受FINRA规则2241及其与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易的限制的约束。 非美国分析师的注册：AntonioPedroCardoso,CFA受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美国附属公司，并且未在美国证券交易委员会注册/获得研究分析师资格。该分析师可能不是JefferiesLLC（美国证券交易委员会会员）的关联人士，因此可能不受美国证券交易委员会规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的交易证券的限制。 和所有Jefferies员工一样，负责本报告所述金融工具覆盖的分析师(s)的部分报酬基于公司整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，绝大多数报告将根据分析师的判断，在适当的时候以不规则的时间间隔发布。 投资建议记录 (《马拉喀什条约》第3条第1款e项和第7条)推荐已发布推荐已分发 2025年5月20日，下午1:16（美国东部时间）。 2025年5月21日，00:00美东时间。 杰弗里茨评级说明 买入-描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）15%或更高的证券。持有-描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）在+15%或-10 %之间的证券。表现不佳-描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）-10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更高，因为这些公司通常比整体股市波动更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为+或-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为-20%或更低。 专家研究|拉丁美洲|集团 **明天**邀请-JefU:巴西经济前景|巴西将何去何从？ 2025年5月21日 nr-投资评级和目标价位已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或捷富金融政策。 cs-覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的研究覆盖。NC-未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。 限制-描述在摩根士丹利参与某些交易时，公司政策或适用证券法规禁止某些类型沟通（包括投资建议）的发行人。 监控-描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供财务预测或对公司投资价值的意见。 估值方法论 杰弗瑞斯分配评级的做法可能包括以下因素：市值、到期日、成长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价格基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、EPS、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、各部分总和、净资产价值、股息回报和未来12个月的净资产收益率（ROE）。杰弗瑞斯特许经营权选择 Jefferies品牌精选包括我们股权分析师在12个月内提供的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及Je