今日邀请北约峰会前杰富瑞专家解读欧洲防务

请参见本报告第2至7页的分析师资格认定、重要信息披露以及非美国分析师状态的相关信息。 Ben Brown ^ | 股权分析师+44 (0) 20 7548 5070 | ben.brown@jefferies.comChloe Lemarie, CFA * | 股票分析师+33 1 8665 6326 | clemarie@jefferies.com大卫·法雷尔 ^ | 股票分析师44 (0)20 7029 8407 | david.farrell@jefferies.comAndy Douglas ^ | 股票分析师44 (0) 20 7029 8166 | andrew.douglas@jefferies.com 分析师资质认证：公司特定披露。投资建议记录公司估值/风险(《欧盟肉类法规》第3(1)e条和第7条)我，大卫·法雷尔，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬，现在、过去或将来，都没有直接或间接地与本研究报告中的具体建议或观点相关。I, Ben Brown, 承诺本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了本人对相关证券（或公司）的个人看法。我还承诺，本人目前、过去或将来获得的所有报酬，均未直接或间接与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。我，Chloe Lemarie，CFA，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了本人对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬在任何时候都没有直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。我，安迪·道格拉斯，特此证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分补偿与本研究报告中表达的特定建议或观点没有任何直接或间接的关系。：非美国分析师的注册：本·布朗受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属公司，并且未在FINRA注册/获得研究分析师资格。该分析师可能不是Jefferies LLC的关联人士，FINRA会员公司，因此可能不受FINRA规则2241及与研究分析师与被研究公司之间的沟通、公开露面和持有研究分析师证券的限制。：非美国分析师注册：Chloe Lemarie, CFA受雇于Jefferies GmbH，Jefferies LLC的非美国附属机构，并未在FINRA注册/具备研究分析师资格。该分析师可能并非Jefferies LLC（FINRA成员机构）的关联人士，因此可能不受FINRA规则2241及相关限制，例如与研究分析师持有的证券、与目标公司沟通、公开露面等方面的限制。非美国分析师的注册情况：Andy Douglas受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属机构，他并未在FINRA注册/具备研究分析师资格。该分析师可能不是Jefferies LLC（FINRA会员机构）的关联人，因此可能无需遵守FINRA规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易等方面的限制。请参阅本报告第2至7页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。对于本报告中推荐公司的重大信息披露信息，请访问我们的网站https://javatar.bluematrix.com/sellside/ Disclosures.action或致电212.284.2300。Jefferies Financial Group Inc.及其关联公司或子公司预计将在未来三个月内从空客集团NV处获得或意图寻求投资银行服务的补偿。非美国分析师注册：David Farrell受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属机构，并且未在美国金融业监管局（FINRA）注册或具备研究分析师资格。该分析师可能不是Jefferies LLC的关联人士，Jefferies LLC为FINRA会员公司，因此可能不受FINRA规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易等方面的限制。如同所有Jefferies员工一样，负责本报告所讨论的金融工具覆盖的研究分析师的薪酬部分基于公司整体业绩，包括投行业务收入。我们力求在适当情况下更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告将根据分析师的判断在适当的时间不定期发布。Jefferies Financial Group Inc.及其关联公司或子公司在Avon Technologies的证券或美国存托凭证（ADR）上进行做市。Jefferies Financial Group Inc.及其关联公司或子公司在BAE Systems PLC的证券或美国存托凭证（ADR）上进行做市。Jefferies Financial Group Inc.及其关联公司或子公司在Babcock International的证券或美国存托凭证（ADR）上进行做市。JefferiesFinancial Group Inc.及其关联公司或子公司在Rolls-Royce Holdings Plc的证券或美国存托凭证（ADR）上进行做市。Jefferies Financial Group Inc.及其关联公司或子公司在Senior plc的证券或美国存托凭证（ADR）上进行做市。Jefferies International Limited 正担任空客公司就收购 Spirit Aerosystems Inc. 部分生产活动的潜在交易的财务顾问。Jefferies International Limited 正担任空客公司就收购 Spirit Aerosystems Inc. 部分工业资产的最终协议的财务顾问。Jefferies Group LLC 在 Babcock International Group Plc 的证券或 ADR 上进行做市。Jefferies Group LLC、其附属公司或子公司正在作为 Babcock International 或其某一附属公司在证券承销或配售中的管理人或共同管理人。建议发布 建议分发 22025年5月14日，17:13美国东部时间。2025年5月15日，东部时间03:30 估值方法Jefferies评级说明Jefferies品牌选择Jefferies International Ltd、其附属公司或子公司在过去12个月内曾与Senior plc达成提供投资服务协议。Jefferies International Limited 担任 Senior plc 的企业经纪。Jefferies International Limited 作为 Babcock International 的企业经纪。买入 - 指我们在12个月内预期提供总回报率（价格上涨加上收益）达到15%或更高的证券。持观望态度 - 描述我们在12个月内预期提供的总回报（价格上涨加上收益率）为正15%或负10%的证券。表现不佳 - 描述那些我们预期在12个月内提供的总回报（价格升值加上收益）为负10%或更少的证券。预期评级为买入的证券（其平均证券价格持续低于10美元）的总回报（价格上涨加上收益）在12-：在这样一个月度期间内，因为这些公司通常比整个股票市场波动性更大。对于评级为持有（Hold）的证券，如果其平均证券价格持续低于10美元，预期的总回报（价格升值加上股息）在12个月内为±20%。对于评级为表现不佳的证券，平均安全价格持续低于10美元，预期总回报（价格上涨加上收益率）在12个月内为负20%或更低。NR - 投资评级和目标价格已被临时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。Jefferies的评级分配方法可能包括以下因素：市值、到期日、增长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。价格目标基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、EPS、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长率、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、资产分拆、净资产价值、股息回报以及未来12个月的股本回报率（ROE）。Jefferies品牌选择包括我们股权分析师在12个月期间提供的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及Jefferies分析师推荐的投资主题。Jefferies品牌选择将仅包括买入评级股票，数量可能会根据分析师建议纳入而变化。当纳入原因改变、股票已达到其Jefferies International Ltd、其关联公司或子公司在过去12个月内曾与Avon Technologies达成提供投资服务的协议。Jefferies Financial Group Inc、其关联公司或子公司预计在接下来三个月内将从Babcock International获得投资银行业务的补偿或意图寻求此类补偿。请参阅本报告第2至7页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。在过去十二个月里，艾芬技术公司一直是Jefferies金融集团及其附属公司或子公司的客户，投资银行服务正在被提供或已经提供。对于本报告中推荐公司的重大信息披露信息，请访问我们的网站https://javatar.bluematrix.com/sellside/ Disclosures.action或致电212.284.2300。Jefferies International Ltd、其关联公司或子公司在过去12个月内曾与空客集团（Airbus Group NV）签订提供投资服务的协议。在过去12个月内，JefferiesFinancial Group Inc.、其关联公司或子公司曾因投资银行业务获得报酬。在过去十二个月内，空中客车集团 NV 曾是杰富瑞金融集团 Inc. 的客户，其关联公司或子公司正在或曾提供投资银行服务。在过去十二个月内，Babcock International一直是Jefferies Financial Group Inc.及其附属公司或子公司的客户，投资银行服务正在被提供或已经提供。在过去12个月内，Jefferies Financial Group Inc.及其附属公司或子公司已从Babcock International获得投资银行服务的报酬。在过去十二个月内，Senior plc一直是Jefferies Financial Group Inc.及其关联公司或子公司的客户，投资银行服务正被提供或已被提供。Jefferies International Ltd、其附属公司或子公司在过去12个月内与Babcock International签订过提供投资服务的协议。Jefferies Financial Group Inc.及其关联公司或子公司预计将在未来三个月内从Senior plc获得或意图寻求投资银行服务的报酬。在过去12个月内，Jefferies Financial Group Inc.、其关联公司或子公司已从Senior plc的投资银行服务中收到报酬。监控——描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。受限 - 描述发行人，在与Jefferies在某些交易中的参与相结合的情况下，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议。CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC - 不覆盖。Jefferies不覆盖该公司。 3 可能阻碍我们实现价格目标的风险。本报告中提及的其他公司评级分布BUYHOLDUNDERPERFORM本报告为公开流通文件，不提供针对个别投资者的具体投资建