棉花、棉纱日报

农产品日报 2024年05月21日 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 棉花、棉纱日报 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、根据USDA天气周报，截至2025年5月17日当周，美棉主产区（92.9%产量占比）平均气温75.66℉，同比高2.64℉；平均降雨量为0.71英寸，同比低0.56英寸。德克萨斯州棉花主产区平均气温78.44°F，同比高3.06℉；平均降雨量0.01英寸，同比低1.24英寸。 2、据CAI公布的数据统计显示，截至2025年5月18日当周，印度棉花周度上市量2.9万吨，同比下滑26%；印度2024/25年度的棉花累计上市量456.1万吨，同比下滑7%。CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量（495万吨）的92%，同比快3%。 3、根据USDA最新德州土壤湿度报告，截至5月18日当周，德克萨斯州棉花种植区（78.1%面积占比）地上土壤湿度very short+short加权平均值为54%，同比高17个百分点；地下土壤湿度very short+short加权平均值为59%，同比高10个百分点。棉花种植进度达到35%，较上年高1个百分点，比正常水平高5个百分点。 【交易逻辑】 目前市场基本面变化不大，但宏观层面表现相对乐观，受其影响，预计郑棉维持震荡偏强走势。 【交易策略】 1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉受宏观影响预计偏强走势。2、套利：观望。3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、全棉坯布维持走淡气氛，前期订单维持生产，但后续新增订单不足，目前织厂开机率平稳，维持在5-6成。近期出货一般，库存小幅下降，目前织厂坯布库存徘徊在32天附近。昨日夜盘郑棉上涨，关注坯布在走淡行情下价格波动情况。 2、本周郑棉走势仍略偏强，纯棉纱市场本周成交仍尚可，但价格基本持稳为主，下游需求走淡，信心不足，目前纺企库存不高，现金流尚可维持，短期限产意愿较低，预计开机继续平稳运行。价格方面，若棉花价格变动不大，暂难以继续向上突破。 第三部分期权 波动率走势判断：今日棉花120日HV为10.6122，波动率较上一日略降，CF509-C-13400隐含波动率为 10.4%，CF509-P-12600隐含波动率为12.5%，CF509-P-12200隐含波动率为14.6%。 权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为0.8761，主力合约的成交量PCR为0.6430，今日认购认沽成交量均有增加，市场看跌情绪明显。 期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799