棉花、棉纱日报

棉花市场消息

1. USDA天气报告：美棉主产区气温同比升高，降雨量减少；德克萨斯州气温同比显著升高，降雨量大幅减少，土壤湿度同比增加，棉花种植进度加快。
2. 印度棉花上市量：印度周度上市量同比下滑，2024/25年度累计上市量同比下滑，累计上市量已达到预测平衡表产量的92%，同比加快。
3. 德州土壤湿度：德克萨斯州棉花种植区地上和地下土壤湿度均同比增加，棉花种植进度较上年和正常水平均有所加快。

交易逻辑与策略

• 市场逻辑：基本面变化不大，宏观层面相对乐观，预计郑棉维持震荡偏强走势。
• 交易策略：
  • 单边：预计美棉和郑棉走势震荡略偏强。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

棉纱行业消息

1. 全棉坯布：市场走淡，订单不足，织厂开机率维持在5-6成，出货一般，库存小幅下降，库存水平约32天。
2. 纯棉纱市场：成交尚可，价格基本持稳，下游需求走淡，信心不足，纺企库存不高，现金流尚可，短期限产意愿低，预计开机平稳。价格方面，若棉花价格不变，难以继续向上突破。

期权分析

• 波动率：棉花120日HV略降，CF509-C-13400、CF509-P-12600、CF509-P-12200隐含波动率分别为10.4%、12.5%、14.6%。
• 市场情绪：主力合约持仓PCR为0.8761，成交量PCR为0.6430，认购认沽成交量均增加，市场看跌情绪明显。
• 期权策略：观望。