一、研究观点
- 玉米：玉米期货7月合约减仓调整，跌破长期均线支撑，价格持续弱势。现货市场情绪分化，东北售粮积极性增加，华北价格稳中偏弱，港口贸易商报价偏稳。期市受进口玉米拍卖担忧和政策预期偏空影响，技术破位引发空单跟进，但多空主力焦灼，警惕急跌反弹风险。
- 豆粕：CBOT大豆收高，受空头回补和玉米、小麦升势带动。国内蛋白粕累库施压现货，期货跟随回落但逢低买盘支撑，价格仍在震荡区间。操作建议豆粕91正套持有，单边多头思路。
- 油脂：BMD棕榈油上涨，马棕油5月1-20日出口环比增长1.6%-5.3%。加菜籽近月7月合约领涨，担忧新作供应收紧。国内油脂供应恢复，大豆压榨开工率增加，基差下挫限制期货涨幅，策略短线为主。
- 鸡蛋：鸡蛋期货止跌反弹，主力2507合约午后收跌，2509合约收涨。现货价格环比微跌，终端消化欠佳，气温升高致质量问题，贸易商随销随采。端午需求短期支撑，但梅雨季和供给压力下蛋价弱势概率大，关注饲料原料和养殖端变化。
- 生猪：生猪期价近强远弱，远月合约2509位于1.4万整数关口下方，9月贴水现货，近月合约交割月后贴水回归反弹。现货价格维持在成本线以上，河南出栏均价14.86元/公斤，屠宰企业收购价格14.40-14.60元/公斤。9月合约贴水现货，饲料成本预期下降施压猪价，短期关注9月合约13500元整数支撑，长期等待多单机会。
二、市场信息
- 伊朗与美国核谈判遇阻，哈梅内伊对达成协议持怀疑态度。
- 中国央行下调1年期和5年期LPR至3%和3.5%。
- 国家发改委推出稳就业稳经济举措，计划6月底前落地。
- 中国人民银行潘功胜强调实施适度宽松货币政策，支持实体经济。
- 国内豆粕成交均价跌至2970元/吨，进口大豆通关加快，供应增加。
三、品种价差与基差
- 合约价差：玉米、豆粕、豆油等9-1价差呈现不同走势，具体数据见图表1-8。
- 合约基差：玉米、大豆、豆粕等基差持续走弱，具体数据见图表9-16。
