铝行业研报总结
行情回顾与操作建议
- 沪铝行情：20日沪铝延续跌势，主力2507合约最低至20005元/吨，尾盘收于20075元/吨，下跌0.45%，总持仓减少5569手至515961手。
- 现货市场：华东与巩义市场成交一般，华东到货减少支撑现货升水，但下游按需采购，上涨动力不足。华东升水70元/吨，中原平水，华南贴水35元/吨，进口亏损收窄至-1100元/吨左右。
- 氧化铝：几内亚采矿许可证撤销引发供应担忧，短期偏强运行，但中期过剩趋势未改，可等待高位套保机会。
- 电解铝：产能天花板限制及云南水电恢复不足加剧供应紧张，供应压力有限；需求端淡季将至，库存小幅累积，需求下滑或拖累库存表现。
- 操作建议：前期价格上涨对下游消费抑制显现，淡季渐至及冶炼利润高企，企业仍可逢高锁定利润。
行业要闻
- 美英贸易协议：美国取消对英国钢铝25%关税，并将汽车进口税率从27.5%降至10%，英国取消对美乙醇进口关税并开放牛肉市场。
- Hydro与Nemak合作：共同开发汽车行业脱碳铸造铝产品，在巴西Alunorte精炼厂增加再生铝比例，逐步转向清洁能源，降低碳足迹。
- 几内亚拟撤销阿联酋铝业采矿许可：几内亚政府拟撤销阿联酋EGA在几内亚的采矿许可证，反映资源国家强化对矿产控制的趋势。
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