铝行业研报总结
行情回顾与操作建议
- 沪铝承压走弱，主力2509报收于20715，下跌0.38%，08-09贴水转为平水。
- 铸铝合金跟随沪铝震荡偏弱运行，AD-AL负价差报-510。
- 淡季新料产出减少叠加高温抑制拆解量，废铝货源紧张，下游汽车行业淡季，供需双弱格局持续。
- 氧化铝高位回落调整，过剩基本面不变，保持反弹沽空思路，警惕情绪变化引发的价格剧烈波动风险。
- 电解铝运行产能维持高位，加工企业各板块仍呈现淡季特征，库存延续季节性累增，冶炼企业利润丰厚。
- 地缘政治不确定性增强及国内经济数据疲弱打压美元宽松预期，维持高空思路，淡季及库存压制下沪铝前高阻力较强。
行业要闻
- 海外铝土矿矿权变动：
- 山西省自然资源厅上收陶瓷土、耐火粘土等4个矿种的出让登记权限至省自然资源厅，加强铝土矿及镓等战略性矿产资源保护。
- 几内亚政府成立NimbaMiningCompanySA接管EGA-GAC的采矿权，矿山年产能1400万吨，此前已停产并被吊销采矿许可证。
- 三门峡锦江矿业有限公司陕州区大桃园铝土矿采矿权获变更，设计生产规模50万吨/年。
- 力拓投资1.8亿美元开发诺曼溪铝土矿项目：
- 力拓批准1.8亿美元投资诺曼溪通道项目，位于昆士兰州约克角半岛，保障Weipa长期业务未来，该区域坐拥Amrun矿近一半储量。
- 电解铝进出口数据：
- 2025年6月国内原铝进口量约19.24万吨，环比减少13.8%，同比增长58.7%；1-6月累计进口约124.99万吨，同比增长2.5%。
- 6月原铝出口量约1.96万吨，环比减少39.5%，同比增长179.4%；1-6月累计出口约8.66万吨，同比增长约206.6%。
- 6月原铝净进口约17.27万吨，环比减少9.4%，同比增长51.3%；1-6月累计净进口约116.33万吨，同比减少2.3%。
