近期钨市场行情
- 近年来钨价格涨幅显著，截至2025年5月，APT最高价达24.5万元/吨，较3月25日最低价上涨18.93%；钨铁最高价达23.3万元/吨，较2024年1月2日最低价上涨29.09%。
- 2024年钨矿全球产量为81万吨，中国产量为67万吨，占比83%。国内钨精矿产量同比增长1.95%，达到130.55万吨；APT产量同比增长1.59%，达到12.8万吨。
- 2024年全球钨矿供应量为81万吨，中国供应量为67万吨，占比83%。中国钨矿储量占全球50%，但产量占比高达80%。
- 2024年1-3月钨精矿进口量同比增长47%，达到2.9万吨。主要进口国家为朝鲜（30%）、越南（20%）、俄罗斯（10%）和蒙古（10%）。
- 2024年海外钨价格受国内出口管制影响，出现上涨，APT价格在400-435美元/吨之间，与国内价差扩大。
钨行业产业链
- 钨行业产业链分为上游（钨矿山、APT、钨粉）、中游（钨制品、硬质合金、钨钨合金等）和下游（硬质合金、高温合金、特种钢、钨化工）。
- 钨矿山分为黑钨矿和白钨矿，主要分布在中国的江西、湖南、广西等地，以及澳大利亚、俄罗斯、加拿大等国家。
- 中国钨矿资源受到总量控制和出口管制，2024年钨精矿开采总量控制指标为5.8万吨，较2021年首次大幅下降。
- 国内外新增钨矿山项目体量有限，短期内对市场供应影响不大。哈萨克斯坦巴斯塔钨矿预计2025年第三季度开始向市场供应，但量级有限。
- 钨废料回收利用方面，中国回收利用率低于国际水平，主要采用火法回收，技术相对落后，行业集中度不高。
钨下游消费需求
- 钨下游消费领域包括机械制造、汽车、造船、航空航天、光伏等。2024年，挖掘机、装载机、汽车、新能源汽车、新船订单量等均保持增长。
- 钨化工领域消费增长较快，2024年钨材消费量同比增长6.68%，主要集中在光伏领域。
- 军工、国防等领域对钨的需求保持稳定增长。
钨出口政策影响
- 2020年2月以来，美国对华钨产品实施反制关税，主要涉及APT、碳化钨等高钨含量产品。
- 出口管制政策对国内钨市场影响有限，主要原因是出口量占国内消费比例较小，且主要集中在原材料板块。
- 2024年钨产品出口量同比下降，但进口量同比增长，整体供需基本平衡。
钨价格走势预测
- 短期内，钨价格可能面临回调或盘整风险，但长期来看，价格仍将保持上涨趋势。
- 预计2025年钨精矿价格将在14-18万元/吨区间运行。
- 下游企业对钨价格上涨接受度有所提高，但终端客户仍存在价格传导问题。
钨行业发展趋势
- 钨废料回收利用领域将向技术升级、行业集中度提升方向发展。
- 钨下游消费领域将向高端制造业、进口替代方向发展。
- 国内外钨企将通过合作等方式弥补国内资源缺口，钨价将继续保持上涨趋势。
