中泰建材化工孙颖团队 六氟化钨专家交流

一、核心要点
本次交流涵盖三氟化氮（NF3）、六氟化钨（WF6）、六氟丁二烯、电子亚气及电子级化学品等电子特气领域核心产品，重点关注六氟化钨及上游钨粉。

二、三氟化氮（NF3）

1. 产能与供需：全球总产能约8.8万吨（中国1.85万吨，韩国5000吨，合计约2.35万吨；中国在建1.4万吨），2025年需求约6万吨，2026年约7万吨，2026-2030年CAGR 10%-15%，2030年需求或达11-11.5万吨。当前产能大于需求。
2. 价格与竞争：小包装14-17万元/吨，槽车价10-14万元/吨（已跌破8万元/吨），价格下行。分领域定价差异显著：面板端价格下跌，半导体端价格相对平稳（部分新进入者通过OEM方式进入市场）。海外企业（如日本三井化学）因成本高、国内竞争激烈已关停4300吨产能，外销无优势。

三、六氟化钨（WF6）及上游钨粉

1. 海外企业：日本关东化学、中央硝子稼动率30%-40%（此前传闻关停不实），供给缺口约800-1000吨，由中船特气（派瑞）、浩华、中巨芯补充。中船特气海外出货增速快，浩华2026年上半年出口超100吨（同比增超100%），中巨芯出口翻倍（月均20吨）。
2. 钨粉供给：中国钨粉出口管制下，日本企业评估欧洲、美国钨粉（鹿特丹离岸价约400美元/公斤，美国同价；越南钨粉2026年Q1启动验证，离岸价约150美元/公斤），若验证通过将大幅降低WF6成本。国内高纯钨粉生产壁垒低，但部分军工等特殊应用需求暂无法满足。
3. 价格与供需判断：中国大陆WF6均价约140万元/吨（中船特气拟涨至160-170万元/吨），海外报价约300美元/公斤，部分客户签长协。预计2026年Q3-Q4需求增速加快，2027年上半年供需仍偏紧，下半年视日本稼动率恢复情况调整。

四、其他电子特气及化学品

1. 六氟丁二烯（C4F6）：需求缩减（三星V9制程后大幅减少使用，被HFO类替代品替代），预计5-10年内需求缩减至现有1/3，终端价低于200万元/吨，无涨价逻辑。
2. 电子亚气：2026年8-9月因夏季检修、电价上涨价格翻倍（超五年高点），需求端影响较小，预计秋冬回落。
3. 电子级化学品：电子级磷酸因磷肥原料管控、存储需求拉升，成本1-2万元/吨，均价2万余元/吨；高选择比磷酸成本低于2万，均价5-6万元/吨（主要玩家为上海新阳、新浦等），具备涨价潜力。电子级氢氟酸受出口管制，海外需求难放量；电子氟化液相关前躯体供应问题与出口管制有关，但专家不熟悉。

五、风险与关注

1. 越南钨粉验证进度存在不确定性，或影响WF6供需格局。
2. 六氟丁二烯需求缩减幅度、替代进度需持续跟踪。
3. 电子级化学品价格波动受原材料、下游需求影响较大。