【华新建材】:周期估值买成长股
核心观点:
- 底部持续坚定推荐华新建材,自6月30日至今涨幅40%。
- Q2归母超预期,主要得益于海外量价齐增,汇兑敞口可控,国内表现显著优于行业。
- 海外强成长性:今年海外利润贡献占比预计超7成。当前海外产能3500万吨,短期剑指6000万吨,中期目标1亿吨。
- 无可复制的海外经营能力:13年出海经历和大股东霍尔希姆的赋能,为公司带来显著优势。
- 估值对比:今年业绩对应A股10倍,港股仅6倍,具有估值优势。
关键数据:
- Q2归母超预期。
- 海外利润贡献占比预计超7成。
- 当前海外产能3500万吨,短期目标6000万吨,中期目标1亿吨。
研究结论:
- 业绩驱动:海外市场的高增长和国内市场的优异表现,支撑公司业绩持续增长。
- 风险提示:需求不足、竞争加剧、收并购不及预期。
时间线:
- 6.28周观点提示。
- 6.30群发底部推荐。
- 7.03大群强call华新并进门汇报深度。
- 7.05每周一会推荐。
- 7.10大群出业绩预告坚定推荐。
- 7.16线下调研。