2025第一季度中债担保品管理业务数据报告

市场聚焦

• 回购市场流动性结构变化：2025年一季度，中小银行成员利差平均值为3.4BP，环比下降0.6BP；非法人产品利差平均值为32.9BP，环比上升8.1BP；非银机构利差平均值为28.3BP，环比上升6.2BP。担保品利差平均为21.5BP，环比下降3.3BP。
• 担保品覆盖率：一季度末，未到期质押式回购整体覆盖率为114.48%，环比下降1.99个百分点；未到期买断式回购整体覆盖率为105.91%，环比下降3.78个百分点。

中债担保品业务综览

• 业务规模：截至2025年一季度末，中央结算公司管理中担保品余额总计27.22万亿元，环比上升12.29%，同比上升0.27%。
• 担保品发生额与结构：一季度质押担保品291.61万亿元，解押担保品288.64万亿元，相关业务活跃度环比下降27.56%。担保品结构以国债、地方政府债和政策性银行债等利率债为主，记账式国债占比增幅较大。利率债整体使用率为21.33%，信用债整体使用率为9.74%，均较上季度下降。
• 参与机构：截至一季度末，担保品业务参与机构4041家，股份制银行、国有大型银行和城市银行质押余额占比分别为25.56%、24.15%和22.35%。

本期专栏

• 业务发展：截至2024年末，中央结算公司管理的债券担保品余额超24万亿元，机构客户数首次突破4000家，新增境外机构客户占比近40%。
• 科技创新：中债“大禹”系统发布，采用分布式内存数据库等技术，提升业务安全性和处理时效。
• 场景创新：担保品机制首次应用于再保险领域，助力提升风险管理质效。
• 服务深化：绿色债券担保品管理规模约700亿元，外币回购业务支持超2800亿美元融资，参与机构首次突破百家。
• 未来展望：建议构建担保品行业新生态，深化第三方担保品管理服务应用，推出创新产品服务；推动人民币债券担保品跨境应用，提升境内债券市场开放深度。