粕类周报：国内供应持续恢复，内外盘维持低位震荡

2025-05-16 朱迪广发期货阿丁

国际大豆：USDA 5月供需报告上调美豆压榨量，下调大豆出口，期末库存预估为2.95亿蒲，低于市场预期。美豆播种进度偏快，天气方面暂未出现影响产情情况。美豆销售数据表现较好，已完成超96%的完成率。美豆出口检验数据处于历史同期偏快水平。美豆压榨数据高于市场预期，盘面榨利表现较好。全球大豆供需保持宽松格局，巴西大豆产量预计维持上升势头，巴西4月大豆出口量环比继续回升。
国内豆粕现货：中国2025年4月大豆进口608.1万吨，环比增加，同比减少。5-7月整体现货供应高位。全国油厂大豆库存增加，豆粕库存小幅增加，同比去年减少。截止5月9日当周豆粕表观消费量增加，增幅20.34%，同比去年增加。截止到5月14日的前一周，全国豆粕共成交80.70万吨，环比增加，日均成交16.14万吨，增幅67.85%。
菜粕基本面数据：2025年全球及加拿大菜籽产量或回升。关税政策因素持续消化，菜粕低位震荡，加籽支撑较强，榨利高位回落。我国进口菜籽及到港预估及菜籽库存增加。油厂开机恢复，菜粕产量快速回升。菜粕库存快速回升，提货有所好转。
小结及展望：关注豆粕在2900附近表现，谨慎偏空对待。