行业周度点评报告：伟明环保联手中移动开启绿电算力融合新纪元
行业周度点评报告 电子行业2025年5月17日 —伟明环保联手中移动开启绿电算力融合新纪元 评级：维持 全行业：本周（2025.05.12-2025.05.16）上证指数上涨0.76%，深证成指上涨0.52%，沪深300指数上涨1.12%，申万电子版块下跌-0.75%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为28/31。板块个股涨幅前五名分别为：精研科技、*ST宇顺、思泉新材、利扬芯片、迅捷兴；跌幅前五名分别为：电连技术、长光华芯、天承科技、福光股份、华特气体。 电子行业：本周（2025.05.12-2025.05.16）国内电子行业细分板块整体上消费电子成为全板块亮点，半导体及电子化学品承压明显，产业链呈现显著分化。消费电子板块以1.12%的涨幅领跑，其中品牌消费电子上涨1.96%，消费电子零部件及组装上涨1.01%。光学光电子上涨0.26%局部活跃，面板子板块上涨0.91%，但LED与光学元件承压，分别下降0.61%和0.41%。元件板块微涨0.19%，印制电路板上涨0.54%，贡献主要涨幅，被动元件小幅回落下跌0.75%。半导体板块下跌1.69%，其细分板块也呈现全线下跌状态。 ⚫行业要闻： 相关报告 ◆美国拟向阿联酋和沙特AI公司出口数十万枚芯片◆美国撤销AI技术出口管制，拟出台新规限制华为昇腾芯片◆雷军官宣小米自研手机芯片◆全球首个氮化镓量子光源芯片发布，有望2026年实现多场景技术验证◆AMD将推Zen6架构EPYC 9006处理器与RX 9060 XT显卡，基于台积电2nm工艺 【金元电子】周报20250509中芯国际利润高增但指引承压，加速半导体国产化进程与分层竞争 【金元电子】周报20250506微软云业务超预期，打破AI产业投资衰退预期 分析师：王炤杰执业证书编号：S0370525030002电话：0755-21515595邮箱：wangzj@jyzq.cn ⚫公司动态： ◆阿里巴巴：发布2025财年Q4及全年财报◆利安科技：2024年年度权益分派实施公告◆金宏气体：2024年年度利润分配方案调整总股本及对应分配总额◆汇成股份：2024年年度权益分派实施公告◆爱克股份：持股5%以上股东股份变动比例触及1%整数倍 投资建议：我们认为，在“双碳”目标及数据中心绿色转型政策驱动下，垃圾焚烧发电与IDC的协同模式成为高确定性投资方向。长三角、粤港澳等区域因绿电稀缺性，垃圾焚烧IDC项目经济性突出，建议关注盈峰环境、军信股份。 风险提示：关注隔墙售电政策落地进度、重资产模式影响企业现金流风险、液冷、余热利用等技术不达预期 目录 一、核心观点...............................................................................................................................................3二、行业跟踪...............................................................................................................................................4三、行业新闻...............................................................................................................................................6四、公司公告.............................................................................................................................................11五、下周投资提示.....................................................................................................................................16 图表目录 图1：本周各行业版块涨跌幅...................................................................................................................4图2：本周电子版块：子版块涨跌幅.......................................................................................................5图3：电子板块历史走势...........................................................................................................................6图4：电子板块历史市盈率.......................................................................................................................6表1：本周电子板块个股涨幅前五名.......................................................................................................4表2：本周电子版块个股跌幅前五名.......................................................................................................4表3：下周重要会议.................................................................................................................................16表4：电子行业限售股解禁情况汇总（单位：万股）.........................................................................19 一、核心观点 伟明环保携手中国移动打造绿色算力标杆，国内上市公司零碳智算首单平稳落地。5月13日伟明环保官方公众号发布，公司与中国移动温州分公司签署战略合作协议携手打造“绿电+算力”新型基础设施项目。本次战略合作，双方拟以温州龙湾垃圾处理项目周边区域为项目核心区，联合规划建设高标准算力中心。该项目将充分利用已有的绿色电力资源与基础设施条件，通过整合能源供给、土地资源、技术能力和生态合作资源，共同打造低碳高效、具备示范意义的全国性“绿电+算力”标杆项目。 政策推动数据中心绿色低碳转型，倒逼行业采用可再生能源和高效制冷技术。2024年7月，国家发改委等四部门制定了《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，提出到2025年底： （1）全国数据中心平均PUE降至1.5以下，可再生能源利用率年均增长10%。（2）新建及改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率降至1.25以内，国家枢纽节点数据中心项目电能利用效率不得高于1.2。（3）国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%。 在风光水电稀缺区域，垃圾焚烧发电与IDC的“供电+供热”协同模式潜力巨大。东数西算关键区域中，成渝、贵州水电充足，内蒙古、宁夏和甘肃风光资源丰富，京津冀、长三角、粤港澳区域风光水电资源相对稀缺，垃圾焚烧发电IDC合作潜力大。垃圾焚烧发电与数据中心协同发展的四大核心优势： （1）绿电直供+余热制冷，破解IDC能耗限制。垃圾焚烧发电被国家认定为可再生能源，其电力输出计入数据中心绿电占比考核，帮助IDC满足绿电占比要求。此外，焚烧产生的蒸汽可通过溴化锂吸收式制冷机组替代传统电制冷，将制冷系统能耗降低25%-30%，使数据中心PUE从1.5降至1.2以下。 （2）年运行8200小时，媲美基荷电源。优质垃圾焚烧项目年有效运行小时数超8200小时，媲美国内核电机组平均的7710小时，远高于风电2000-3000小时、光伏1200-1800小时，没有间歇性缺陷。此外，城市生活垃圾供应稳定，避免风电、光伏“靠天吃饭”的波动性。 （3）度电成本0.37元，成本竞争力显著。垃圾焚烧含补贴平均度电成本0.37元，无燃料价格波动风险。风电、光伏需配置储能解决波动性，综合成本约0.5-0.8元/度。燃气发电度电成本受天然气价格影响大，可以参考2024年华东气电成本约0.6-0.9元/度。 （4）分布式布局契合IDC区域需求。华东等高电价区，垃圾焚烧厂多位于城市近郊，与IDC集群地理位置匹配，直供电减少输配电损耗，降低用电成本。 我们认为，在“双碳”目标及数据中心绿色转型政策驱动下，垃圾焚烧发电与IDC的协同模式成为高确定性投资方向。长三角、粤港澳等区域因绿电稀缺性，垃圾焚烧IDC项目经济性突出，建议关注盈峰环境、军信股份。 风险提示：关注隔墙售电政策落地进度、重资产模式影响企业现金流风险、液冷、余热利用等技术不达预期。 二、行业跟踪 全行业：本周（2025.05.12-2025.05.16）上证指数上涨0.76%，深证成指上涨0.52%，沪深300指数上涨1.12%，申万电子版块下跌-0.75%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为28/31。板块个股涨幅前五名分别为：精研科技、*ST宇顺、思泉新材、利扬芯片、迅捷兴；跌幅前五名分别为：电连技术、长光华芯、天承科技、福光股份、华特气体。 数据来源：Choice，金元证券研究所 电子行业：本周（2025.05.12-2025.05.16）国内电子行业细分板块整体上消费电子成为全板块亮点，半导体及电子化学品承压明显，产业链呈现显著分化。消费电子板块以1.12%的涨幅领跑，其中品牌消费电子（+1.96%）与消费电子零部件及组装（+1.01%）双轮驱动。光学光电子（+0.26）局部活跃，面板子板块上涨0.91%，但LED（-0.61%）与光学元件（-0.41%）承压。元件（+0.19%）板块微涨，印制电路板（+0.54%）贡献主要涨幅，被动元件（-0.75%）则小幅回落。半导体（-1.69%）板块及其细分板块呈现全线下跌状态。 数据来源：Choice，金元证券研究所 数据来源：Choice，金元证券研究所 三、行业新闻 美国拟向阿联酋和沙特AI公司出口数十万枚芯片 5月14日澎湃新闻消息，美国总统特朗普将于5月13日至16日访问沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋三国。新华社报道称，美方官员日前表示，特朗普此行将与海湾三国讨论投资和经贸合作等议题，预计将宣布达成多项协议。相关协议会涉及防务、航空、能源和人工智能等领域。在特朗普启程前夕，有消息人士透露，美国政府正在考虑一项协议，拟向阿联酋人工智能公司G42 提供数十万枚美国设计的人工智能芯片。知情人士告诉美国媒体，特朗普政府为强化与中东地区的关系，已同意直接与中东官员达成人工智能芯片交易。白宫人工智能和加密货币事务负责人戴维·萨克斯正在与G42公司及阿联酋官员进行谈判，推动一项允许该公司在有限监管下获取美国芯片的协议，其中部分芯片将用于G42与美国公司OpenAI的合作项目，其余的则直接提供给G42。 美国撤销AI技术出口管制规则，拟出台新规限制华为昇腾芯片 5月14日彭博社
