铝行业研报总结
行情回顾与操作建议
- 铝价表现：沪铝19日冲高回落，盘中最高至20300元/吨，尾盘收跌0.2%报20110元/吨。总持仓减少14465手至521530手。
- 现货市场：进口亏损维持在-1300元/吨左右。
- 氧化铝：大幅上行，尾盘远月多合约涨停，主因几内亚采矿许可证撤销引发供应担忧，但实质性影响有限，短期偏强，中期过剩趋势未改。
- 电解铝：受益于产能限制和云南水电不足，供应压力有限。
- 需求端：周一库存小幅累积，淡季降至，需求下滑或拖累库存。
- 操作建议：宏观氛围缓和和库存去化支撑铝价，但上涨抑制消费，冶炼利润高企，企业可逢高锁定利润。
行业要闻
- 美国取消对英国钢铝关税：美国取消对英国钢铝25%关税，并将汽车税率从27.5%降至10%，作为交换，英国取消对美乙醇关税并开放牛肉市场。
- Hydro与Nemak合作：开发汽车行业脱碳铸造铝产品，通过增加再生铝比例和清洁能源使用，降低碳足迹。
- 几内亚拟撤销阿联酋铝业采矿许可：几内亚政府拟撤销阿联酋EGA的采矿许可，反映资源国家强化对矿产控制的趋势。
研究结论
- 短期偏强：受宏观缓和和库存去化支撑，但上涨抑制消费，中期过剩趋势未改。
- 企业策略：逢高锁定冶炼利润，关注高位套保机会。
- 行业趋势：资源国家强化矿产控制，汽车行业脱碳推动铝产品创新。
