螺纹热卷周报

回顾周期：周度 品种：螺纹热卷 研究员：贾俊明咨询证号（Z0002194） 成文时间2025.05.19 螺纹热卷周报 一、市场概览 本周（20250512-20250516）周初在中美贸易利好消息带动下，成材螺纹和热卷低位反弹，原料端矿石也出现较大涨幅，但临近周末，钢材基本面周度数据较差，价格高位回落。上周铁水数据微降，但仍处在年内较高水平，铁矿石供需良好，且热卷板出口预期转好，建材需求回升，但黑色市场高供应将持续压制价格反弹。最新数据铁水产量环比下降0.87万吨，螺纹周度产量增加3万吨，热卷减产8.4万吨，主要钢材品种螺纹和热卷产量分化，钢材总库存下降，钢材持续降库存的趋势能否延续需要继续观察，后续建材和卷板需求需持续跟踪。上周螺纹2510合约上涨60元/吨，涨幅1.99%，热卷2510合约上涨69元/吨，涨幅2.19%，铁矿2509合约上涨32元/吨，涨幅4.60%。上周螺纹表观需求上涨，钢厂产能增加，螺纹总库存下降，螺纹基本面有转弱预期。热卷板产能下降，需求增加，总库存降低，热卷基本面供需有边际转好倾向，后续继续关注贸易政策变化对出口的影响。 二、供需分析 供给方面，上周钢材供应端转入下降，螺纹和卷板产量分化，螺纹产量出现上涨，卷板产量回落，而螺纹钢表观需求出现上涨，卷板表观需求也在上涨，钢材总库存减少，钢材供需无明显矛盾。建材方面螺纹周产量226.53万吨，增加3万吨，上周建材需求增长，总库存下降。热卷周产量311.98万吨，周减产8.4万 吨，周度热卷供应下降，库存去化。产量方面，五大品种钢材周产量868.35万吨，周环比减产5.82万吨，库存方面，五大品种钢材总库存1430.66万吨，环比减少45.41万吨，从钢材周消费量看，上周钢材消费913.76万吨，环比增加68.56万吨。从上周看，螺纹产量增加幅度偏大，但螺纹库存下降，因建材需求旺季结束，螺纹表观需求仍需要继续观察。热卷方面产能下降8.4万吨，现阶段热卷出口需求增加，热卷5月需求预期改善。铁水方面，上周铁水产量244.77万吨，环比减少0.87万吨。从需求看，螺纹钢需求增加46.39万吨，螺纹库存下降33.76万吨，钢厂螺纹产能增加，但需求增加幅度更大，后续继续观察建材数据改善程度。上周热卷产能下降8.4万吨，表需增加20万吨，上周卷板库存下降17.65万吨，卷板供需边际向好。 三、市场展望 综上分析，上周钢材市场上涨为主，螺纹和热卷产量分化，螺纹产量增加，卷板产量下降，螺纹和热卷库存都下降，叠加5月市场热卷需求改善预期，卷板供需边际向好，但螺纹表需峰值后反弹，建材端需求有持续下降预期，继续观察后续数据。从原料看，铁水持续处于高位，原料矿石供需平衡。由于原料端矿石需求端仍相对平稳，钢材端现阶段供需边际好转，市场可能继续在原料价格成本和需求预期影响下反复震荡。 公司热线：02861303163研究所邮箱： 失承担任何责任。