黑色建材策略周报（螺纹钢、热卷）：现货价格补跌，螺纹基差修复

豆类研究周报 中中州州期期货货研研究究||黑黑色色建建材材策策略略周周报报（（螺螺纹纹钢钢、、热热卷卷）） 22001188年年1122月月22日日 现现货货价价格格补补跌跌，，螺螺纹纹基基差差修修复复 （（1111月月2266日日--1122月月22日日）） 更更多多精精彩彩 扫扫描描微微信信 中中州州期期货货研研究究所所 范范少少进进 投投资资咨咨询询资资格格号号 ZZ00001133119977 黑黑色色系系分分析析师师 联联系系方方式式 1155227755552299448888 0055335566669922779900 内容摘要 本周钢材市场，钢厂利润大幅回落倒闭原材料价格大幅降低，铁矿石、焦炭、钢坯、废钢等价格回落幅度较大。螺纹、热卷社会库存周环比回落，高炉产能利用率、高炉检修量有所回落，但相比去年同期仍处于高位。目前螺纹、热卷主力合约换月至1905合约，01合约随着交割月份临近，12月份以期现基差修复为主，短期钢材单边价下跌走势或有所转变。策略方面，螺纹盘中急跌可以逢低短多波段操作。 中州研究 | 策略周报 2 / 9 一、原材料价格大幅回落 （一）铁矿石价格大幅回落 本周铁矿石市场上半周偏弱，临近周末受钢材大跌影响，市场心态悲观，部分商家低价甩货，价格有所回升。数据显示，本周青岛港PB粉价格为565元/吨，周环回落77元/吨。 图1：青岛港PB粉价格 数据来源：我的钢铁 中州期货 本周45个港口进口铁矿石总库存为14034.92万吨，周环比减少279.16万吨。相比较3月的年度库存峰值16281.8万吨，减少2246.88万吨，或13.8%。 图2：铁矿石港口库存 中州研究 | 策略周报 3 / 9 数据来源：我的钢铁 中州期货 （二）焦炭价格回落 数据显示，本周唐山一级冶金焦到厂价2250/吨，周环下调350元/吨。从焦企方面看，库存有所累积，心态较前期走弱。整体来看，钢厂利润巨幅收缩，近期将加大对原料焦炭价格打压力度，焦价大幅回落。 图3：唐山一级冶金焦到厂价 数据来源：我的钢铁 中州期货 （三）各地钢坯价格大幅下调 本周唐山本地钢坯出厂3130元/吨，周报环比下调210元/吨。在钢价大幅回落压力之下，上游钢坯价格承压回落。 图4：唐山钢坯价格 中州研究 | 策略周报 4 / 9 数据来源：我的钢铁 中州期货 （四）废钢价格大幅下调 本周废钢市场价格大幅下调，周五唐山地区废钢价格为2000元/吨，周环比下调250元/吨。受成材价格大幅下调影响，废钢采购价格下调也是情理之中。 图5：唐山普碳废钢价格 数据来源：我的钢铁 中州期货 二、卷螺社会库存双降 （一）限产力度同比减弱 本周Mysteel 247家钢厂高炉开工率76.89%，周环比减少0.69个百分点；产能利用率为76.65%，周环比减少0.61%；检修限产量62.4万吨，周环比增加1.78万吨。目前的产能利用率相比去年提高5个百分点，采暖季限产力度相比去年有所减弱。 图6：高炉开工率、产能利用率、检修限产 中州研究 | 策略周报 5 / 9 数据来源：我的钢铁 中州期货 （二）螺纹、热卷社会库存继续回落 1、螺纹社会库存环比延续减少 本周全国35个城市库存统计，螺纹社会库存295.08 万吨，周环比减少11.77万吨。 从库存数据看，供给减少的幅度要大于需求减少的幅度。 图7：35城市螺纹社会库存 数据来源：我的钢铁 中州期货 2、热卷社会库存环比减少 本周热轧库存172.81万吨，周环比减少3.14万吨。本周热卷价格延续跌势，成交较弱，当前价格贸易商低价甩货，在价格未降低到心理价位之前，贸易商不会大幅补库。 中州研究 | 策略周报 6 / 9 图8：26城市热卷社会库存 数据来源：我的钢铁 中州期货 三、价差情况 （一）螺纹/铁矿比值低探反弹 本周螺纹、铁矿震荡上行，螺矿比先跌后涨，最高冲高至7.489附近，周五回落至7.29附近。目前看，钢厂利润大幅回落，短期螺矿比有修复需求，短期有望低位震荡。 图9：1901螺纹/1901铁矿 数据来源：wind 中州期货 （二）热卷-螺纹震荡修复 近期看，卷螺差震荡上涨，周五基差收敛至-129左右。目前卷螺差震荡上行，后期或延续震荡反弹，卷螺差或继续修复。 图10：热卷1901-螺纹1901 中州研究 | 策略周报 7 / 9 数据来源：我的钢铁 中州期货 四、结论 本周钢材市场，钢厂利润大幅回落倒闭原材料价格大幅降低，铁矿石、焦炭、钢坯、废钢等价格回落幅度较大。螺纹、热卷社会库存周环比回落，高炉产能利用率、高炉检修量有所回落，但相比去年同期仍处于高位。目前螺纹、热卷主力合约换月至1905合约，01合约随着交割月份临近，12月份会议期现基差修复为主，短期钢材单边下跌或有所改变。策略方面，螺纹盘中急跌可以逢低短多波段操作。 中州研究 | 策略周报 8 / 9 管理总部 地址:烟台市莱山区迎春大街133-1科技创业大厦 电话：0535-6692348 邮编：264003 传真：0535-6692275 邮箱：zzzjb@zzfco.net 烟台营业部 地址：烟台市芝罘区西关南街2号万达金融中心17层 电话：0535-6695733 邮编：264000 传真：0535-6692349 邮箱：zzyt@zzfco.net 青岛营业部 地址：青岛市南京路9号联合大厦19层 电话：0532-85753103 邮编：266071 传真：0532-85753173 邮箱：zzqd@zzfco.net 临沂营业部 地址：临沂市兰山区沂蒙路454号华泰(嘉锐)大厦801室 电话：0539-8053280 邮编：276004 传真：0539-8053280 邮箱：zzly@zzfco.net 大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座2208室 电话：0411-84806638 邮编：116023 传真：0411-84806338 邮箱：zzdl@zzfco.net 济南营业部 地址：济南市经一路333号保利中心2单元8层806、818、820房间 电话：0531-83165837 邮编：250021 传真：0531-83165836 邮箱：zzjn@zzfco.net 沈阳营业部 地址：沈阳市和平区三好街100-4号702-704室 电话：024-31258299 邮编：110000 传真：024-31258292 邮箱：zzsy@zzfco.net 烟台分公司 地址：烟台市开发区长江路天马中心1号楼23层2301号房 电话：0535-2169566 邮编：265701 传真：0535-2169566 邮箱：zzlk@zzfco.net 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区民生路1299号13层1303室 电话：021-68580502 邮编：110000 邮箱：zzsh@zzzfco.net 江苏分公司 地址：南京市建邺区兴隆大街188-1号 电话：025-66687725 邮编：210000 邮箱：zzjsu@zzfco.net 中中州州期期货货分分支支机机构构 中州研究 | 策略周报 9 / 9 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为中州期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 地址：烟台市莱山区迎春大街133-1科技创业大厦 网址：http://www.zzfco.com/ 热线：400-653-5377