螺纹热卷周报

品种：螺纹热卷 回顾周期：周度 成文时间2025.03.17 研究员：贾俊明咨询证号（Z0002194） 螺纹热卷周报 一、市场概览 本周（20250310-20250314）周初成材螺纹和热卷和原料矿石价格震荡后走强，全周以强势收涨，黑色系情绪全线回暖。上周铁水数据上升，铁矿石供需良好，但由于对政策端限产有预期，矿石价格高位承压，螺纹热卷品种产量上升，价格低位震荡后转强。最新数据铁水产量环比增加2.57万吨，螺纹周度增产10.29万吨，热卷增产7.1万吨，主要钢材品种螺纹和热卷产量上都增产，总库存下降，热卷需求增加，钢材端降库存周期全面到来。上周螺纹2505合约上涨15元/吨，涨幅0.45%，热卷2505合约上涨80元/吨，涨幅2.38%，铁矿2505合约上涨20元/吨，涨幅2.58%。上周螺纹需求继续增加，钢厂产能增长，螺纹总库存下降，按季节性规律，螺纹基本面供需相对平衡，后续进入降库存周期，而热卷板库存下降，钢厂产能增加相对克制，热卷基本面也无明显矛盾，螺纹钢市场销售情况和热卷出口需特别关注。铁水方面，上周螺纹周度产量增加，螺纹和热卷双双增产，原料端矿石供需仍相对良性。 二、供需分析 供给方面，钢材供应端微增，螺纹产量增加，卷板产量下降，主要钢材品种卷板供应结构优化，钢材表观需求季节性偏弱，螺纹钢厂产能快速恢复，库存进入下 降周期，后续建材需求端销售表现需要持续关注。建材方面螺纹周产量227.1万吨，增加10.29万吨，上周建材需求回升，建材库存减少，螺纹供需相对良性，大概率进入去库存周期。热卷周产量318.65万吨，周增产7.1万吨，周度热卷供应增加。产量方面，五大品种钢材周产量834.28万吨，周环比增产18.93万吨，库存方面，五大品种钢材总库存1829.62万吨，环比减少30.67万吨，钢材库存环比下降。从上周看，热卷板产能小幅增加，螺纹产量增加，由于建材需求正在启动，螺纹钢厂产能增加，但由于螺纹即将迎来季节性去库存，热卷产能增加，钢材端供需矛盾并没有显著增加。铁水方面，上周铁水产量230.65万吨，环比增加0.07万吨。从需求看，螺纹钢需求加速恢复，上周螺纹库存下降6.12万吨，钢厂螺纹产能增加，但螺纹库存下降，螺纹基本面相对良性。上周热卷产能增加7.1万吨，表需增加13.32万吨，上周卷板库存下降12.7万吨。 三、市场展望 综上分析，上周钢材市场以震荡上涨为主，钢材主要品种螺纹和热卷产量增加，由于春季建材销售速度加快，螺纹进入季节性去库存周期，市场需求有进一步上升预期，钢材库存环比下降，基本面相对良性，螺纹供求关系仍需要等待市场需求进一步验证。从原料看，铁水小幅增加，原料矿石供应偏紧状况将慢慢得到缓解，矿石供需平衡。由于原料端矿石需求端仍处上升周期，原料暂无持续下行压力，钢材市场可能继续在原料价格成本和宏观情绪影响下反复震荡。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。