螺纹热卷周报

市场概览

• 价格表现：本周螺纹和热卷价格震荡走强，全周收涨，黑色系情绪回暖。上周铁水数据上升，铁矿石供需良好但高位承压，螺纹热卷产量上升，价格低位震荡后转强。
• 关键数据：铁水产量环比增加2.57万吨，螺纹周度增产10.29万吨，热卷增产7.1万吨，螺纹和热卷产量均增产，总库存下降，热卷需求增加。
• 合约表现：上周螺纹2505合约上涨15元/吨（0.45%），热卷2505合约上涨80元/吨（2.38%），铁矿2505合约上涨20元/吨（2.58%）。

供需分析

• 供给端：钢材供应微增，螺纹产量增加，热卷产量下降，卷板供应结构优化。五大品种钢材周产量834.28万吨，环比增产18.93万吨；总库存1829.62万吨，环比减少30.67万吨。
• 需求端：螺纹需求加速恢复，库存下降6.12万吨，钢厂产能增加但库存下降，基本面相对良性。热卷表需增加13.32万吨，库存下降12.7万吨。
• 铁水数据：上周铁水产量230.65万吨，环比增加0.07万吨。

市场展望

• 螺纹：进入季节性去库存周期，市场需求有进一步上升预期，供求关系需等待市场验证。
• 热卷：产能增加相对克制，基本面无明显矛盾，需关注出口需求。
• 原料：铁水小幅增加，矿石供需平衡，暂无持续下行压力，钢材市场可能受原料成本和宏观情绪影响反复震荡。