鸡蛋期货周报：现货低位企稳

核心指标分析现货主产区鸡蛋周均价3.15元/斤，环比涨幅0.96%；主销区周均价3.40元/斤，环比跌幅1.16%。存栏4月全国在产蛋鸡存栏量约为13.29亿只，环比增幅0.83%，同比增幅7.18%。成本本周饲料成本降低，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.07元，较上期跌幅0.65%，饲料成本降低，对蛋价有一定利空影响。库存本周生产、流通环节库存天数先减后增。本周四生产、流通环节库存天数分别为0.92天、1.00天，较上周五生产环节减幅22.69%，流通环节减幅24.24%。需求本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为8715.70吨，环比增幅1.44%，同比增幅8.91%。本周蛋价触底反弹，刺激销区各环节贸易商采购意向，市场走货加快，下游消化好转，销区销量顺势增加观点/策略全国鸡蛋供应量普遍较充足，多数市场需求量仍一般，少数低价刺激采购，少数为端午节适量备货，供需矛盾仍略显紧张。预计下周全国鸡蛋价格或小幅下跌后走稳。风险需求超预期 1-期现货价格走势回顾鸡蛋期货2506合约价格走势鸡蛋期货2506周跌1.60%，价格交易区间围绕2875-3000元/500KG，最高触及2924元/500KG，最低2875元/500KG。由于上周末蛋价跌至低位，养殖单位略显惜售，且贸易商入市采购低价货源积极性提升，市场走货加快，上半周蛋价触底反弹，主产区鸡蛋日均价由3.00元/斤涨至3.25元/斤，累计涨幅8.33%。但由于市场需求跟进不足，蛋价上涨后，贸易商对高价货源略显抵触，临近周末，市场走货放缓，少数地区小幅回落，本周产区均价3.15元/斤，环比涨幅0.96%。前期蛋价跌至低位，下游多积极采购低价货源，市场流通加快，加之产区蛋价触底回升，销区价格随之上涨。但由于市场缺乏节日等利多因素提振，加之近期温度升高，多地降雨频繁，下游采购量有限，短暂补货后转为清理库存为主，因周内销区价格涨幅有限，均价环比下降。主销区本周均价3.40元/斤，环比跌幅1.16%。数据来源：文华财经，Wind 国内现货主产区价格走势1.52.53.54.55.56.51月2日1月14日1月26日2月7日2月19日3月2日3月14日3月26日4月8日4月20日5月5日5月17日5月29日6月10日6月22日7月4日7月16日7月28日8月9日8月21日9月2日9月14日9月26日10月14日10月26日11月7日11月19日12月1日12月13日12月25日2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年 2-饲料成本与鸡蛋价格关系玉米价格走势合成饲料与蛋价走势0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.0005001000150020002500300035002019-02-282020-02-292021-02-282022-02-282023-02-28合成饲料价格主产区蛋价数据来源：同花顺，Wind ⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 3-饲料成本微涨蛋鸡养殖利润（元/羽）⚫本周饲料成本降低，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.07元，较上期跌幅0.65%，饲料成本降低，对蛋价有一定利空影响。数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯1月1日1月14日1月27日2月9日2月22日3月6日3月19日4月1日4月14日4月27日5月10日5月23日6月5日6月18日7月1日 蛋料比01234561月1日1月12日1月26日2月9日2月23日3月6日3月17日3月28日4月7日4月17日4月27日5月10日5月23日6月3日6月15日6月27日7月8日7月20日8月1日8月14日8月26日9月7日9月19日10月3日10月18日10月31日11月11日11月23日12月5日12月16日12月28日-150-100-500501001502002503007月14日7月27日8月9日8月22日9月4日9月17日9月30日10月13日10月26日11月8日11月21日12月4日12月17日12月30日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年 4-淘汰鸡出栏量环比减少淘汰鸡出栏量（万羽）⚫本周全国主产区淘汰鸡周均价5.15元/斤，环比跌幅1.72%。本周受淘汰鸡出栏量增多影响，叠加终端需求跟进一般，市场供需宽松，淘汰鸡价格有所回落。与上周均价相比，西南地区淘汰鸡周均价跌幅最大，跌幅3.75%。⚫本周全国淘汰鸡出栏量为1856万只，环比上周增幅7.57%，同比增幅5.05%。养殖盈利空间有限，养殖企业对后市信心不足，部分选择在端午节前出栏老鸡，本周淘汰鸡出栏量增加。农贸市场和屠宰企业需求均一般。其中华中地区淘汰鸡出栏量增幅最大，增幅4.83%。数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯月第1月第3周1月第5周2月第2周2月第4周3月第2周3月第4周4月第2周4月第4周5月第2周5月第4周6月第1周6月第3周7月第1周7月第3周7月第5周8月第2周8月第4周20192020202120222023 淘汰鸡价格（元/500g）05101520251月1日1月13日1月25日2月6日2月18日3月1日3月13日3月25日4月6日4月18日4月30日5月12日5月24日6月5日6月17日6月29日7月11日7月23日8月4日8月16日8月28日9月9日9月21日10月3日10月15日10月27日11月8日11月20日12月2日12月14日12月26日2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年11周9月第2周9月第4周10月第2周10月第4周11月第1周11月第3周12月第1周12月第3周20242025 5-鸡苗价格环比下跌为主鸡苗价格走势（元/羽）本周重点监测市场商品代鸡苗价格稳多跌少，个别地区下跌0.10-0.20元/羽，鸡苗周均价为4.08元/羽，环比跌幅1.45%，主流报价4.00-4.20元/羽，低价3.20-3.80元/羽，高价4.30-4.50元/羽。蛋鸡养殖利润不及预期，制约养殖单位补栏积极性，种鸡企业鸡苗订单排单放缓，需求减弱，局部地区苗价承压下跌。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至7月中上旬，个别排至7月下旬，种蛋利用率多在75%-80%。1月14日1月26日2月14日3月1日3月11日3月21日3月31日4月10日4月20日4月30日5月11日5月21日6月2日6月12日6月24日7月6日7月17日7月29日8月10日8月21日9月2日9月13日9月24日10月13日10月25日数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 鸡苗月度销售数据（万羽）1月3日11月5日11月17日11月29日12月10日12月22日2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年01000200030004000500060001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年 6-在产蛋鸡存栏环比增加在产蛋鸡存栏⚫4月全国在产蛋鸡存栏量约为13.29亿只，环比增幅0.83%，同比增幅7.18%。本月新开产的蛋鸡主要是2024年12月前后补栏的鸡苗，此阶段养殖单位补栏热情仍较高，补栏量环比增加0.62%，虽月内淘汰鸡出栏量增加，但新开产蛋鸡数量仍多于淘汰鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量维持上升趋势。数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯1月2月3月4月5月6月7月8月2017年2018年2019年2020年2022202320242025 蛋鸡总存栏1111.51212.51313.5149月10月11月12月2021年12131415161718191月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年20212022202320242025 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡微跌蛋鸡存栏结构：%120-449天占比：%数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年40.00%45.00%50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%2018年2月2018年6月2018年10月2019年2月2019年6月2019年10月2020年2月2020年6月2020年10月2021年2月2021年6月2021年10月2022年2月2022年6月2022年10月2023年2月2023年6月2023年10月2024年2月120-449天1-119天450天及以上 8-蔬菜，生猪价格走势分化菜篮子产品批发价格200指数2025年5月16日，菜篮子产品批发价格200指数为115.17，周环比减少0.92。2025年05月16日，中国养猪网猪价系统数据监测如下:生猪〈品种:外三元)均价为14.74元/公斤(7.37元/斤)，价格较昨下跌了0.06元/公斤（0.03元/斤)﹔猪价环比下跌了1.54%，同比下跌了3.79%。1月1日1月14日1月27日2月9日2月22日3月6日3月19日4月1日4月14日4月27日5月10日5月23日6月5日6月18日7月1日7月14日7月27日8月9日8月22日9月4日9月17日9月30日10月13日10月26日11月8日数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 生猪价格走势0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.002019-12-202020-12-202021-12-202022-12-202023-12-202024-12-20市场价:生猪:外三元:全国鸡蛋主销区价格10011012013014015016011月21日12月4日12月17日12月30日2020年2021年2022年2023年2024年2025年 9-期现价差保持震荡走势从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。目前基差情况来看，截至5月16日，鸡蛋基差在389元/500KG附近。-2000.00-1500.00-1000.00-500.000.00500.001000.001500.002000.001月2日1月10日1月18日1月26日2月3日2月11日2月19日2月27日3月6日数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 主力价差走势3月14日3月22日3月30日4月8日4月16日4月24日5月5日5月13日5月21日5月29日6月6日6月14日6月22日6月30日7月8日7月16日7月24日8月1日8月9日8月17日8月25日9月2日9月10日9月18日9月26日10月11日10月19日10月27日11月4日11月12日11月20日11月28日12月6日12月14日12月22日12月30日2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年 免责声明报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的