豆粕进口成本支撑减弱 棕榈油短期或震荡运行

豆粕进口成本支撑减弱豆粕进口成本支撑减弱棕榈油短期或震荡运行棕榈油短期或震荡运行 发布时间：2025-05-19 14:37:31作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 5月16日，棕榈油期货主力合约收跌1.48%至7984.0元。 持仓量变化 5月16日收盘，棕榈油期货持仓量：+10473手至397913手。 背景分析 天气预报显示，未来15天，20-21日降水偏多，但持续时间短，之后天气变得干燥，对播种进度影响或有限。 后市展望 美国生柴义务掺混量远低于预期目标，美豆油大幅下挫，带动美豆下跌。美豆产区在20- 21日将迎来较多降水，之后天气转干，对播种进度影响或有限。国内弱现实格局不改，美豆下挫，近期巴西贴水下滑，进口成本支撑减弱，短期双粕或弱势震荡运行。 研报正文研报正文 【豆粕】 豆粕09合约涨9收于2923元/吨，华南豆粕现货跌40收于3030元/吨;菜粕09合约涨28收于2537元/吨，广西菜粕现货涨30收于2380元/吨;CBOT美豆7月合约跌22.75收于1053.25美分/蒲式耳。截至5月13日当周，美豆产区约17%的种植区域受到干旱影响，前一周为15%，去年同期为9%。 截至5月8日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增28.24万吨，较之前一周减少25%，市场预估在20-50万吨。NOPA压榨报告发布，美国2025年4月大豆压榨量为1.90226亿蒲式耳，市场预期为1.84642亿蒲式耳，2025年3月为1.94551亿蒲式耳。CONAB发布的5月预测数据显示，预计2024/25年度巴西大豆产量达到1.683418亿吨，环比增加47.2万吨。天气预报显示，未来15天，20-21日降水偏多，但持续时间短，之后天气变得干燥，对播种进度影响或有限。 美国生柴义务掺混量远低于预期目标，美豆油大幅下挫，带动美豆下跌。美豆产区在20- 21日将迎来较多降水，之后天气转干，对播种进度影响或有限。国内弱现实格局不改，美豆下挫，近期巴西贴水下滑，进口成本支撑减弱，短期双粕或弱势震荡运行。 【棕榈油】 棕榈油09合约跌136收于8048元/吨，豆油09合约跌118收于7796元/吨，菜油09合约跌142收于9296元/吨;BMD马棕油主连跌63收于3862林吉特/吨;CBOT美豆油主连跌2.88收于49.32美分/磅。ITS数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为524596吨，较上月同期出口的491984吨增加6.63%。 SGS公布数据显示，预计马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为448972吨，较上月同期出口的376584吨增加19.22%。Amspec表示，马来西亚5月1-15日的棕榈油出口量为514713吨，上月同期为450657吨，环比增加14.21%。美国安德森首席执行官表示，如果排除国外原料，预计生柴义务掺混量将在46~48亿加仑，将远低于此前预期的55-57.5亿加仑，打压美豆油价格。 宏观方面，美国零售数据显示消费支出放缓，4月PPI低于预期，鲍威尔发言转鸽，美债价格收涨，美元指数延续震荡，因伊朗供应预期增多，油价震荡收跌。 基本面上，美国生柴义务掺混量增幅或远不及预期，美豆油大幅下挫，拖累国内油脂市场走弱;高频数据显示，马棕油5月上半月出口环比增幅有所扩大，市场机构预测国内5-6月买船增多，国内库存拐点或在6月出现，届时或施压价格走弱。整体来看，短期棕榈油或震荡运行。