大陆消费月报：社会零售维持较快增长

社会消费品零售总额保持较快增长

宏观消费运行概述

• 社会消费品零售总额：5月零售保持较快增长，4月消费品零售总额约3.7万亿，同比增5.1%，其中商品零售同比增5.1%，餐饮销售额同比增5.2%，网上零售同比增1.4%，占比30.1%。
• 出行情况：出行热情持续高涨，4月跨境航班量恢复程度达85.9%，五一期间全社会人员流动总量达14.7亿人次，同比增7.9%。

消费行业运行概述

• 票房：4月票房为11.98亿，同比下降46%，五一档票房7.4亿，同比下降51%，主要由于优质影片供给不足。
• CPI：4月CPI同比下降0.1%，食品CPI同比下降0.2%，交通通信CPI同比下降3.9%，核心CPI同比增0.5%。
• 生产资料价格：生产资料价格低迷，棉花、猪肉等价格上涨动力不足，原奶价格跌幅收窄。
• 板块涨跌：消费板块偏强运行，美容护理板块跑赢大市。

行业观点

• 4月零售在补贴政策支撑下维持较快增长，5月假日经济、电商大促、补贴政策三方共振，零售额有望保持较快增长。
• 关税风波暂告一段落，内需消费和新型消费均将迎来相对安稳的经营环境。
• 近期新兴消费（潮玩、宠物经济、化妆品）已到达相对高位，建议关注电商大促中GMV有望更上一层楼的个股，如巨子生物、乖宝宠物、珀莱雅、名创优品。